Wenn Trends Wirklichkeit werden

Dieser Kommentar erschien bei WirtschaftsWoche Online: Sobald sich unterschätzte Trends durchsetzen, droht eine radikale Abwertung etablierter Spieler. Der Niedergang des stationären Handels in den USA ist erst der Anfang. Wir stehen vor einer Revolution. Bevor wir uns dem heutigen Thema widmen, folgender Hinweis. Im Oktober letzten Jahres habe ich an dieser Stelle das Pfund als […]

Die Ursachen der Finanzkrise belasten uns wohl noch lange

Raghuram Rajan gehört zu den wenigen Experten, die wie William White die Finanzkrise vorhergesehen haben. Im Sommer 2005 warnte er bei der Tagung der Notenbanker in Jackson Hole bereits vor der sich abzeichnenden Katastrophe – damals noch als Chefökonom des IWF. Sage noch einer, der IWF habe immer versagt. Im Interview mit FINANZ und WIRTSCHAFT […]

China treibt Wirtschaft und Märkte. Wie lange noch?

Die UBS fragt: „Where is the epicentre of the reflation trade?“ Spannende Frage und wie so oft muss ich mich mangels Originalquelle bei Zero Hedge bedienen. Es lohnt sich aber: Zero Hedge zitiert aus dem UBS-Bericht: „(…) few have been able to establish exactly what the reflation trade is all about – hopes of lower taxes and […]

Normale Zinsen gehen gar nicht

Wir wissen, dass es nur mit Tiefstzinsen möglich ist, unser Schuldengebäude vor dem Einsturz zu bewahren. Thorsten Polleit hat das nochmals vorgerechnet: „Die Staatsschuldenquote (also Schulden dividiert durch das Bruttoinlandsprodukt [BIP]), sq., erklärt sich wie folgt: – bto: Das ist jetzt keine neue Erkenntnis, aber eine gute Erinnerung. Quelle: Polleit, focus.de wobei pd = Primärdefizitquote […]

„Langfristanleger gewinnen – das weiß doch jeder Depp“

Dieser Beitrag erschien zum ersten Mal im Januar 2016 bei WirtschaftsWoche Online und bto. Doch angesichts der Bewertung an den Märkten ist er so aktuell wie nie. „Kaufen und liegen lassen“ gilt als bewährte Anlagestrategie. Zurecht? Hier mein damaliger Kommentar: Auf meiner Webpage wie auch bei WiWo.de freue ich mich über jeden Leserkommentar, egal ob er schmeichelt oder kritisiert, […]

Die Pleite lässt sich mit billigem Geld nicht verhindern, nur verschieben

Immer wieder habe ich darauf hingewiesen, dass wir nirgendwo die Schulden unter Kontrolle gebracht haben. Stattdessen wächst die Verschuldung weltweit immer weiter an, angefeuert von billigem Geld und dem unbedingten Willen der Politiker, das Problem dem Nachfolger zu hinterlassen. Komme, was wolle. Zunächst die schon bekannte Tatsache, dass die weltweite Verschuldung so hoch ist, wie […]

Starke Ansage: „Die US-Börse müsste sich halbieren“

Regelmäßig verweise ich an dieser Stelle auf die hervorragende Arbeit der Analysten des US Assetmanagers GMO. → „Quantifying the Fed’s Impact on the S&P 500“ – erheblich → Staatsschulden – wirklich so schlecht? → Kritischer Blick auf die USA → Maue Renditen mit allen Assets – im besten Fall → „Der Aktienmarkt ist abscheulich teuer“ → A CAPE Crusader – A […]

Die Folgen hoher Bewertungen

Immer wieder habe ich die Folgen der hohen Bewertung für künftige Erträge an dieser Stelle diskutiert. So hier: → Eiszeit an den Kapitalmärkten. Auch an anderer Stelle habe ich die Quellen, die John Mauldin hier verwendet, ebenfalls zitiert. Es ist eine sehr schöne Zusammenfassung der Risiken, die wir zwar schon kennen, dennoch schön: Median PE-Ratio Laut Ned […]

„Schwellenländer – die billige Zukunft“

Dieser Kommentar erschien bei WirtschaftsWoche Online: Schon bald werden die Emerging 7 (E7) die G7 überholt haben. Doch nicht nur das, sie sind auch die einzigen Märkte, die noch halbwegs preiswert sind. Wirkliche Strategen investieren dort. Schon vor einigen Wochen habe ich an dieser Stelle gezeigt, dass nur die Schwellenländerbörsen noch relativ preiswert sind und […]

China steht auch hinter dem Weinboom

Bekanntlich halte ich wenig von Kunst, Uhren, Wein und Oldtimern für die Geldanlage. Kunst mag für den einen oder anderen aus Erbschaftssteuergründen attraktiv sein, unter Renditegesichtspunkten ist es das nicht. Zumindest wenn man nicht das Glück hat, auf das richtige Pferd zu setzen: → Lieber trinken Hinter dem Boom steht übrigens wieder China. Was angesichts der Probleme […]