Die FT nimmt sich erneut der Party an den Finanzmärkten an: „It is 10 years, almost to the day, that Chuck Prince, then chief executive of Citigroup, told the Financial Times: ‚When the music stops, in terms of liquidity, things will be complicated. But as long as the music is playing, you’ve got to get […]
Dieser Beitrag erschien im Oktober 2016 bei der WirtschaftsWoche Online und bto und beantwortet die Frage, die man sich unmittelbar stellt, wenn man die Analyse von heute Morgen sieht: Im besten Fall dürften an den Kapitalmärkten nur maue Renditen zu erzielen sein, bei zunehmender Volatilität. Soll man da überhaupt mitspielen oder lieber gleich bei Liquidität […]
Nichts entscheidet so sehr über den Anlageerfolg, wie die Bewertung zum Zeitpunkt des Kaufes. Daran habe ich immer und immer wieder an dieser Stelle erinnert. Dabei ist schon lange klar, dass das heutige Bewertungsniveau von Aktien, namentlich in den USA, keine großen Erträge mehr verspricht. Im Gegenteil, es spricht viel für enttäuschende Renditen. So auch das […]
Mark Faber hat in einem Brief das nachfolgende Interview empfohlen. Eine sehr interessante Sicht eines Kapitalmarktveteranen auf die heutige Lage: „There will be a reversion to the m (…) I believe the standards in the industry are being compromised; monetary policy has so totally distorted the capital markets. You are now into the eighth year […]
Heute Morgen ein wichtiger Kommentar zur wirklichen Lage in Deutschland, jetzt aus gleicher Quelle ein wirklich interessanter Blick auf den deutschen Aktienmarkt: „Die Schwankungen der Gewinne sind der eigentliche Grund für die Schwankung des Gesamteinkommens, für Aufschwung und Abschwung. Unternehmen passen zwar in der Rezession ihre Lohnsumme an – meist wächst sie dabei deutlich langsamer –, wenn […]
Dieser Kommentar erschien bei der WirtschaftsWoche Online: Die Märkte lieben Assets, die von einem deflationären Umfeld profitieren, und meiden Kapitalanlagen, die von Inflation profitieren. Nach zwanzig Jahren Inflationspolitik ein deutliches Warnsignal. Schon vor der Wahl Donald Trumps habe ich an dieser Stelle eine Rückkehr der Inflation und damit steigender Zinsen für möglich gehalten. Dahinter stand die […]
Weil ich heute Morgen das Thema „passive Fonds“ hatte, hier ein Kommentar aus dem November 2016, der aufzeigt, wie groß die Probleme werden können: In meiner Serie zum Thema „Was tun mit dem Geld“ und auch in der „Eiszeit“ habe ich mich kritisch zu Indexfonds geäußert. Zwar bin ich ein ganz großer Befürworter von Kostensenkung […]
An dieser Stelle habe ich mich schon mehrfach mit dem sogenannten „passiven Investment“ – was in Wirklichkeit gar nicht so passiv ist – und den börsengehandelten Aktienfonds (ETF) beschäftigt. Dabei ist die Unterscheidung wichtig: Indexfonds bilden fix einen Index ab und laufen damit immer wie der Markt (und diesem auch prozyklisch hinterher!). ETFs sind Fonds, […]
Alle Jahre wieder warnt die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ), die Notenbank der Notenbanken, vor den verheerenden Folgen der heutigen Geldpolitik. So auch im neuesten Bericht, der in dieser Woche erschienen ist. Und wie von mir schon in der Vergangenheit prognostiziert, gehen auch diesmal die verantwortlichen Notenbanker und Politiker nach der bewährten Methode vor: „Gelesen, gelacht, […]
Dieser Kommentar erschien bei WirtschaftsWoche Online: Der MSCI Welt-Index und der Subindex für die Emerging Markets enthält ab kommendem Jahr auch Aktien aus China. Ein weiterer Beweis für die Gefahr des Index-Investing. Herzlichen Glückwunsch: Ab sofort steigt der Anteil hoch verschuldeter Unternehmen unter staatlichem Einfluss in Ihrem Portfolio. Dass die Renditeaussichten damit sinken, liegt auf […]
Die Komplexität der internationalen Finanz- und Wirtschaftsthemen hat kaum noch zu überblickende Dimensionen erreicht. Beyond the obvious kommentiert vor dem Hintergrund der schwersten Finanz- und Wirtschaftskrise seit dem 2. Weltkrieg tagesaktuell die wichtigsten Ereignisse, ordnet ein und bewertet. In diesem Forum entwickelt der Makroökonom und Strategieberater Dr. Daniel Stelter Antworten auf die drängenden ökonomischen Fragen unserer Zeit. Unabhängig und kritisch analysiert er Krisenursachen und Krisenmanagement, beleuchtet globale Hintergründe und nationale Interessen. Er entwickelt makroökonomische Szenarien und Lösungen für die großen Herausforderungen, denen Europa gegenübersteht.
