Die nachhaltige Inflation wird wahr­scheinlicher

Unstrittig wird die Politik in den kommenden Jahren auf höhere Staatsausgaben und eine weiterhin großzügige Liquiditätsflutung setzen. Das muss inflationär wirken, vor allem wenn man bedenkt, dass auch ohne Krieg der Zug in Richtung Inflation…

Was Ökonomen über Finanz­märkte nicht wissen

O. k., ich nehme die Behauptung aus dem Titel gleich zurück: Natürlich werden viele Ökonomen das, was ich heute diskutiere, auf dem Radar haben. Schließlich hat der Großmeister Keynes selbst ein sehr gutes Verständnis der Finanzmärkte…

Interview im FOCUS zu den Folgen eines Krieges um die Ukraine

Am 22. Februar 2022 sprach der FOCUS mit mir über mögliche wirtschaftliche Folgen eines Krieges: FOCUS Online: Herr Stelter, was bedeutet der Russland-Ukraine-Konflikt für die Weltwirtschaft? Daniel Stelter: Der Konflikt trifft auf…

Die Ausmaße der Zentral­bank-Blase

Blase oder keine Blase? Es gibt einige Indikatoren, die zumindest Anlass zum Nachdenken geben. Real Investment Advice (RIA) hatte die vor einigen Tagen zusammengestellt. Ich greife die Wesentlichen heraus: Unternehmen haben so viele eigene…

Die Noten­banken könnten auf ihren Fehler mit einem noch grö­ßeren reagieren

Die Rückkehr der Inflation hat Tim Congdon im letzten Sommer in meinem Podcast vorhergesagt ... → Droht die Rückkehr der Inflation? ... und in einem Aufsatz: → Inflation – eine ernste Be­drohung? Jetzt, wo seine Prognose…

Inflation – auch die Folge falscher Noten­bank­modelle

Die Inflation – vorübergehend oder nicht? Klar ist, dass die Modelle der Notenbanken nicht wirklich taugen. Vor allem das Konzept der Inflationserwartungen ist eher Voodoo als ernsthaft, sagt auch eine Studie der Fed: Zunächst die Feststellung,…

In der Sackgasse: Inflation ist das kleinere Übel

Die Politik der Europäischen Zentralbank (EZB) ist umstritten. Kritiker fordern angesichts der Inflationsraten ein Ende der Wertpapierkaufprogramme und Zinserhöhungen. Nur so ließe sich eine sich selbst verstärkende Spirale steigender Preise…

Welche Szenarien ergeben sich aus Schmelzings Studie?

Am 13. Februar 2022 geht es in meinem Podcast um das Thema Zinsen. Im Gespräch: Paul Schmelzing, der an der Yale School of Management lehrt und an der Harvard University mit Daten der Bank of England über Inflations- und Zinstrends der letzten…

Sind Negativzinsen die Regel in die­sem Jahrhundert?

Am 13. Februar 2022 geht es in meinem Podcast um das Thema Zinsen. Im Gespräch: Paul Schmelzing, der an der Yale School of Management lehrt und an der Harvard University mit Daten der Bank of England über Inflations- und Zinstrends der letzten…

Warum die Lage an den Börsen so fragil ist

Die Notenbanken beschreiten einen schmalen Grat. Höhere Zinsen – aber auch sinkende Ertragsaussichten – könnten den Börsen deutlich zusetzen. Eine durchaus reale Gefahr, meint auch die FINANCIAL TIMES (FT): „(…) while…

Der Fehler der Notenbanken ist längst gemacht

John Hussman habe ich an dieser Stelle schon mehrfach zitiert. Er ist seit langem ein Skeptiker der Geldpolitik und vor allem der Bewertungen an den Märkten. In einem Gastbeitrag für die FT macht er in knappen Worten klar, wie groß der Fehler…

Ist die demo­grafische Entwick­lung doch nicht inflationär?

In der Vergangenheit habe ich mehrfach die These diskutiert, dass die demografische Entwicklung für eine Rückkehr der Inflation spricht. Ich hatte die Vertreter der These auch in meinem Podcast zu Gast: → Inflation oder Defla­tion –…