How to see into the future

Dieser Beitrag erschien zum ersten Mal am 12. September 2014 bei bto. Ein faszinierender Artikel zum Thema "Vorhersagen". Zunächst die Erkenntnis, dass selbst die besten Ökonomen daneben liegen können. Wie Irving Fisher – sicherlich…

beyond the obvious: Dezember-Highlights

Sehr geehrte Damen und Herren, liebe Freunde, ich wünsche allen meinen Lesern ein erholsames und besinnliches Weihnachtsfest und alles Gute für das Neue Jahr. Ein spannendes Jahr liegt hinter uns, und 2015 verspricht nicht weniger spannend…

The euro was never necessary for European growth

Dieser Beitrag erschien zum ersten Mal am 2. Mai 2014 bei bto. Nehmen wir an, Sie könnten zwischen zwei Anleihen wählen: auf der einen Seite ein wirtschaftlich starkes Land mit geringer Arbeitslosigkeit, relativ stabilen Staatsfinanzen…

Be careful with those 2015 rate rise bets

Zum Jahresende werden traditionell die Vorhersagen für das kommende Jahr gemacht. Nicht wenige erwarten für 2015 steigende Zinsen in den USA, weil die dortige Wirtschaft sich (relativ) besser entwickelt und die Fed aufgehört hat, mit Quantitative…

Zehn provokante Thesen für 2015

Interessantes Interview angesichts von zehn provokanten Thesen der Saxobank für 2015 ‒ wobei ich persönlich diese gar nicht für so provokant halte. Ich denke auch, dass die US-Wirtschaft enttäuschen wird und die Zinsen tief bleiben. Die…

Wie die EZB uns in die Deflation treibt

Die F.A.Z. berichtet, die "1000 Milliarden EZB-Geldspritze bringt kaum Inflationsschub" und zitiert aus einer entsprechenden Studie der Notenbanken des Eurosystems. Tiefere Zinsen, mehr Exporte und teuere Importe würden nur zwischen 0,15 und…

It looks like a duck, quacks like a duck, but it’s a secular bear

Seit dem März 2009 boomen die Aktienmärkte, allen voran die der USA, die sich seither verdreifacht haben. Kurz nach der Nahtoderfahrung des Finanzsystems setzten die Märkte zu einer massiven Erholung ein, nicht zuletzt dank der freundlichen…

Everyone Is 'Beggaring Thy Neighbor'... There Will Be Consequences

Dieser Beitrag erschien zum ersten Mal am 6. Dezember 2013 bei bto. Schon an anderer Stelle habe ich erfolgreiche Hedge-Fund-Manager zu Wort kommen lassen. Das Video von Ray Dalio (Bridgewater) zur Funktionsweise der Wirtschaft hat sich größter…

Ursache und Wirkung verkannt

Die Warnung der OECD vor ungleicher Einkommensverteilung als Wachstumshemmnis verkennt Ursache und Wirkung. Nicht die Ungleichverteilung führt zu geringem Wachstum, sondern geringes Wachstum zu mehr Ungleichverteilung. So meine Einschätzung…

QE kommt, nutzt nichts und zeigt den Kaiser nackt

2015 wird es kommen, QE. Alle sind davon überzeugt und alleine schon deshalb muss es kommen. Die Enttäuschung der Märkte wäre zu groß. Die FINANZ und WIRTSCHAFT kommentiert es sehr schön: "Der EZB sind jetzt schon die Hände gebunden.…

"Der Aktienmarkt ist abscheulich teuer"

Die Kollegen vom Bostoner Vermögensverwalter GMO habe ich regelmäßig verlinkt. Heute nun ein Interview mit James Montier, einem der führenden Köpfe in der FINANZ und WIRTSCHAFT: "Vor zwei Jahren war es sehr einfach, in den Peripherieländern…

Grant Williams: The Consequences Of Economic Peace

Der Titel ist vielleicht irreführend. Doch der Vortrag von Grant Williams, auf den ich hier schon hingewiesen habe, lohnt sich sehr. Er beginnt mit einem Rückblick auf die Zeit vor dem Ersten Weltkrieg, beschreibt die Folgen des Versailler…