Explaining US Stock And Bond Markets In 5 Easy Charts
Oft hören wir, dass heute alles besser ist, weil die (US-)Unternehmen eine weitaus bessere Bilanz haben als 2008 und deutlich mehr Liquidität vorhalten. Dies stimmt aber nicht, wie die Citibank zeigt und Zero Hedge zugänglich macht. Investment-Grade-(IG)-Unternehmen sind heute höher verschuldet als zum Höhepunkt der Krise (als die Bilanzen unter Druck waren):
Dabei werden die Schulden nicht dafür verwendet, um zu investieren, sondern um Aktien zurückzukaufen und Dividenden zu zahlen. Also sind die Schulden unproduktiv.
Fazit der Citi: Aktien steigen nur noch wegen des “Finanztheaters”. Aber dieses kann nicht ewig weitergehen …
→ Zero Hedge: Explaining US Stock And Bond Markets In 5 Easy Charts, 23. März 2015
