Italy’s president fears violent insurrection in 2014 but offers no remedy

Italien ist für mich das Land, welches den größten Anreiz hat, das Euroabenteuer zu beenden: (noch) eine solide industrielle Basis im Norden, einen Primärüberschuss im Haushalt und vermögende Privathaushalte. Schon verschiedentlich habe ich die Situation Italiens besprochen. Auch hier. Der Telegraph gibt eine aktuelle – deprimierende – Zustandsbeschreibung: → The Telegraph: Italy’s president fears violent insurrection […]

Lebt die Katze noch?

Der österreichische Physiker Erwin Schrödinger hat zum Beleuchten der Probleme der Quantenphysik einen theoretischen Fall konzipiert: Eine Katze wird in eine Kiste mit Gift gesetzt. Das Gift wird dann frei gesetzt, wenn ein Atom einer radioaktiven Substanz freigesetzt wird. Da dies, nach Annahme der Quantenphysik, sowohl der Fall wie auch nicht der Fall sein kann, […]

Ob wir so viel Glück haben? – Wohl kaum

Seitdem der Italoamerikaner Charles („Carlo“) Ponzi in den 1920er-Jahren in Boston Investoren 50 Prozent Rendite in 45 Tagen versprach, wenn sie bei ihm investierten, heißen derartige Kettenbriefsysteme im englischen „Ponzi schemes“. Denn natürlich hat Ponzi das Geld nicht investiert, sondern mit dem Geld der späteren Investoren die ersten Investoren bezahlt – und seinen aufwändigen Lebensstil. […]

Geld ohne Ende

Ein weiterer Beitrag zur viel diskutierten „säkularen Stagnation“ von Larry Summers: Thomas Mayer beleuchtet ähnlich wie ich an anderer Stelle das Problem aus einem anderen Blickwinkel. Es ist auch für ihn nicht die Folge von zu viel Ersparnis, sondern vom kreditfinanzierten Boom der Jahre vor 2008, der zu erheblichen Fehlinvestitionen geführt hat. Diese müssen nun […]

Deutsche Bank erwartet große Wertpapier-Käufe der EZB

Jetzt sagt es auch die Deutsche Bank. Natürlich wird die EZB in 2014 zu radikalen Maßnahmen greifen, um die Eurozone zu stimulieren und der Politik weiter Zeit zu kaufen …die diese dann ohnehin nicht nutzt. Die erheblichen Nebenwirkungen dieser Politik werden verdrängt. Laut Deutscher Bank „hat QE in Europa noch stärker umverteilende Effekte zugunsten der […]

Irland: Musterbeispiel für Europa?

Politik und Medien feiern die Rückkehr Irlands an den Kapitalmarkt. Zum Beispiel hier. Ich bin da skeptischer, wie hier beschrieben: Der Schuldenstand von Staat, Nichtfinanz-Unternehmen und privaten Haushalten liegt bei rund viermal Bruttoinlandsprodukt. Nur Japan liegt höher. Niemals werden die Iren das zurückzahlen können. Und auch die Tatsache, dass die irische Notenbank – und damit das […]

Der entscheidende Satz fehlt

Die dramatische Fehlleistung der Politiker im Koalitionsvertrag habe ich ausführlich bewertet. Hier nun eine Nachricht, die nur für ausgesprochen naive Beobachter eine ist. Oder dachten Sie wirklich, dass man die Wohltaten ohne neue Steuern finanziert? Konsum statt Investition. Die wahren Heuschrecken sitzen nicht in den Private-Equity-Firmen sondern in den Parteizentralen. → F.A.Z.: Der entscheidende Satz […]

Forget the Fed, prepare for Tokyo ‘taper’

Verschiedentlich habe ich die Wirkung und Nebenwirkung von Quantitative Easing (QE) diskutiert. Hier ein Blick auf die Szenarien eines „Tapering“ in Japan. Ich bin sehr skeptisch, dass es auf absehbare Zeit zu einem solchen Schritt kommen wird. Viel realistischer ist eine Beschleunigung der expansiven Geldpolitik in allen Ländern im Versuch, sich einen Wettbewerbsvorteil zu verschaffen. […]