Nassim Taleb: Debt increases tail-risk

Nassim Taleb ist einer der besten Denker zum Thema „Risiko“. Seine Bücher sind Bestseller (Der Schwarze Schwan, Antifragilität). In diesem Bloomberg-Interview diskutiert er die Wirkung von Schulden:

• Schulden erhöhen das Risiko von Unfällen (Tail Risk); egal ob es Schulden von Staaten, privaten Haushalten oder Unternehmen sind.
• Je höher die Schulden, desto höher die Gefahr einer „Katastrophe“.
• Greenspan hat mit seiner Geldpolitik die Grundlage für diesen Schuldenanstieg gelegt.
• Regierungen sollten Risiko begrenzen und nicht durch Staatsschulden und Notenbankpolitik erhöhen.
• Die Geschichte seit Mesopotamien zeigt, dass Schulden krisenverstärkend wirken.
• Schulden sind nicht gut für Wachstum. Selbst Keynes hätte nicht empfohlen, heute QE zu machen.
• In 2008 haben Banken fünf Billionen verloren. Entspricht allen historischen Gewinnen kumuliert. Zeigt die Dimensionen des Risikos.
• QE wirkt wie Schmerzmittel gegen Krebs. Es hat nichts fundamental bewirkt und nur den Reichen genutzt, während die Mittelschicht verloren hat.

Schulden können kein Wachstum kaufen – erhöhen aber das Risko von Tail Risks erheblich.

→ Bloomberg: Nassim Taleb: Debt increases tail-risk, 17. November 2013