"Death of the Risk-Free Rate"

Heute Morgen haben wir einen Blick auf die Rolle der Notenbanken im Niedrigzinsumfeld geworfen. Nun die Frage, was soll man als Investor machen in einer Welt, die es laut Modell eigentlich nicht geben sollte? Eine mögliche Antwort habe ich…

Doch Freispruch für die Notenbanken?

Gestern hat GMO an dieser Stelle vorgerechnet, wie die Geldpolitik – zumindest in den USA, doch warum sollte es hier anders sein? – die Bewertung der Börsen treibt, wenn auch mit abnehmendem Effekt. Doch sollte man die Notenbanken dafür…

Die Insider steigen aus

Dieser Beitrag erschien als letzter Kommentar von mir in der WirtschaftsWoche vor der Sommerpause. Vielleicht lag es daran, dass er nicht so großen Zuspruch gefunden hat, wie meine sonstigen Beiträge dort. Ich bleibe aber bei meiner Sicht:…

"Quantifying the Fed’s Impact on the S&P 500" – erheblich

McKinsey hat sich bereits vor einiger Zeit festgelegt: Die Geldpolitik der Fed (und der anderen Notenbanken) führt nicht zu einer Blase an den Kapitalmärkten. Die Politik könne also fortgesetzt werden. Später haben sich die Kollegen dann…

"What More Can Central Banks Do? An Interview with Dr. William White"

William White ist immer wieder auf diesen Seiten präsent. Er ist sicherlich einer der besten Experten zur Lage der Weltwirtschaft, der Wirkungen der Zentralbankpolitik und den Folgen der Überschuldung in der Welt. Hier ein Interview vom letzten…

This is about investors wanting money. Now, please

Verschiedentlich habe ich auf die Bedeutung von Gold in der Vermögenssicherung in diesen unsicheren Zeiten verwiesen. Nun berichtet die FT über eine interessante Entwicklung: Die Nachfrage nach "monetärem" Gold steigt an, gerade auch in den…

Der Boom ist das Problem, nicht der Bust

Die WirtschaftsWoche hat in ihrer letzten Ausgabe ein Interview mit William White gebracht. Für Leser von bto ist der ehemalige Chefvolkswirt der BIZ ein guter Bekannter. Er warnt seit Jahren vor den Folgen einer völlig fehlgeleiteten Politik.…

„Was am Finanz­markt zu System­versagen führt“

Dieser Kommentar erschien bei WirtschaftsWoche.de: „Diesmal ist alles anders“ sind bekanntlich die vier gefährlichsten Worte an den Finanzmärkten. Heute heißt es „Die Notenbanken retten alle.“, auch vier gefährliche Worte.  Spricht…

Die BIZ warnt vor der Eiszeit

Alle Jahre wieder warnt die BIZ. Alle Jahre wieder berichte ich darüber und es passiert kein Kurswechsel. Nun also erneut die glasklare Warnung „vor einer gefährlichen Dreierkonstellation: Die Kombination aus Rekordverschuldung, niedrigem…

„Brexit is a problem central banks will struggle to fix“

In einem Kommentar für die WiWo habe ich geschrieben, dass die Märkte im Zuge der damaligen noch Brexit-Ängste eigentlich die Allmacht der Notenbanken in Zweifel ziehen. In der Tat mehren sich die anerkannten Stimmen, die genau diese Frage…

„Buchreview: Eiszeit in der Welt­wirt­schaft“

Eine weitere Besprechung der Eiszeit. Das Fazit: „Ein brauchbarer historischer Abriss der Finanzkrise, ein gut lesbares Wirtschaftsbuch, eine eigene Meinung zur optimalen Konstruktion eines Wertpapier-Portfolios für die Zukunft – das alles…

„Brexit-Angst der Börse ist nur vor­geschoben“

Zum zweiten Mal in diesem Jahr gehen die Märkte auf Tauchstation. Angeblich sind es die Brexit-Ängste – doch in Wahrheit stecken Zweifel an der Allmacht der Notenbanken dahinter. Eigentlich wollte ich mich in dieser Woche nicht noch…