The German Question

Vor einigen Jahren bin ich über eine Studie von JP Morgan gestolpert. Michael Cembralest ist einer der bedeutendsten Vermögensverwalter der Welt ‒ immerhin für mehr als eine Billion US-Dollar zuständig ‒ und glänzt mit außergewöhnlichen…

Hurrah - wir machen wieder Schulden

Schon vor einiger Zeit habe ich darauf hingewiesen, dass alles für ein gutes Jahr 2015 in der Eurozone und vor allem für Deutschland spricht. Vielleicht auch ein gutes 2016. Dahinter liegen fünf Effekte: Nach sieben Jahren Krise gibt…

„Germany’s Choice: Shaper or Bystander?“

Vor einigen Wochen habe ich bereits bei den Kollegen von manager magazin online ähnlich argumentiert. Es ist eine falsche Simplifizierung, uns Deutsche zu den Gewinnern des Euros zu ernennen, um damit unsere Zahlungen zu rechtfertigen. Es gibt…

Exhausted world stuck in permanent stagnation warns IMF

Es gab bereits im Jahre 2010 zahlreiche Studien, die zeigten, dass nach einer Finanzkrise die Wachstumsraten der Wirtschaft deutlich tiefer als vor Krisenbeginn liegen. Ich selbst habe mit Kollegen von BCG damals die Wachstumsraten der Zukunft…

«Chinas Schulden sind viel zu hoch»

Michael Pettis ist ein guter Bekannter auf diesen Seiten. Ein wahrer Experte für Schulden und China. Passt immer besser zusammen. Hier ein aktuelles Interview. Die Kernaussagen: "... die Kredite (in China) expandieren weiterhin deutlich…

Wo stehen wir bei der Euro-Rettung?

Deutschlandradio Kultur berichtet von der Eurorettung mit Blick auf Griechenland. Interviewt wurden unter anderem Gerhard Schick, finanzpolitischer Sprecher der Grünen-Bundestagsfraktion. Neben anderen Ökonomen komme auch ich zu Wort, vor…

The productivity puzzle

Dieser Beitrag erschien zum ersten Mal am 16. Juli 2014 bei bto. Gestern habe ich von der Demografie gesprochen, die eine erhebliche Last für die zukünftige wirtschaftliche Entwicklung darstellt. Lösung? Eine erhebliche Steigerung der…

„Das größte Ponzi-Schema der Geschichte“

Im Jahre 1920 hat der italienische Einwanderer Charles Ponzi die Bostoner Society um rund 250 Millionen US-Dollar (in heutiger Kaufkraft) betrogen. Er behauptete, durch den Kauf von Postantwortscheinen in Italien und Umtausch in Briefmarken…

Warum China 21 Prozent wachsen muss, während die Demografie zuschlägt

Ein Leser hat mich auf die Präsentation der China-Expertin Anne Stevenson-Yang von J. Capital Research und ein Interview mit ihr hingewiesen. Die Kernaussagen: Die Schuldenlast ist beeindruckend: heute bei 30 Billionen; 9 Billionen mehr…

„The Coming China Crisis“

Ein Leser hat mich auf diesen Beitrag zu China hingewiesen (und zugleich die Highlights zusammengefasst!). bto hat verschiedentlich auf die Probleme hingewiesen, die aus dem enormen Kreditwachstum Chinas resultieren können. Eine Meinung, die…

Demografie – Inflation oder Deflation als Folge alternder Gesellschaften?

Regelmäßige Besucher dieser Seiten wissen, dass ich neben den ausgewiesenen Schulden die ungedeckten Versprechen für eine alternde Gesellschaft für das größte Risiko für unseren Wohlstand ansehe. Das habe ich zusammengefasst in meinem…

Warum Deflation gut ist für Europa

2015 wird ein konjunkturell gutes Jahr für die Eurozone. Dies liegt zum einen an der aufgestauten Nachfrage nach fast sieben Jahren Krise und dem billigen Geld, aber zum anderen auch an dem Verfall des Ölpreises. Alles Themen, die ich auch…