Produktivitätszuwächse wären nett

Heute Morgen haben wir uns mit dem Thema Investitionen beschäftigt. Wie wichtig Investitionen sind, sieht man auch an dem Thema Produktivitätsfortschritte. Diese sind seit Jahren rückläufig und ein wesentlicher Grund für das schwache Wachstum.…

Eichengreen: „Das Fed könnte weiter zögern“

Vorausgeschickt: Natürlich ist es viel wahrscheinlicher, dass die Fed die Geldschleusen weiter öffnet, statt auf die Bremse zu gehen. Auch die geänderte politische Lage nach den Anschlägen von Paris spricht dafür - wobei es lediglich einen…

„Emerging markets: Deeper into the red“

Wir sind seit Jahren in einem gigantischen weltweiten Ponzi-Schema. (Noch mal lesen!) Wie jedes derartige Schema geht es so lange gut, wie mehr neues Geld zufließt als abfließt. Übersetzt bedeutet das: Solange die Schulden schnell weiter…

„In the long shadow of the Great Recession“

Nach längerer Zeit mal wieder ein interessanter Beitrag von Martin Wolf bei der FT. Er fasst darin nochmals sehr gut zusammen, weshalb sich die Erholung nach der Krise (o. k., man könnte auch sagen „in der Krise“, denn bekanntlich ist…

„Marginal Productivity Of Chinese Debt Goes From Bad To Much Worse“

Allem Optimismus (siehe Beitrag vom Montag) zum Trotz scheint es in China nicht mehr so rund zu laufen. Die Wachstumsraten, die am Wochenende veröffentlicht wurden, haben die Märkte enttäuscht. Im Oktober sind die Exporte und noch mehr die…

„Einflussreich und trotzdem ahnungslos – Volkswirte führen auf falsche Fährte“

Sie dominieren die Medien und haben Einfluss auf politische Entscheidungen. Man denke nur an die derzeit kursierenden Berechnungen zu den ökonomischen Folgen der Flüchtlingskrise. Nichts anderes als stochern im Nebel mit (über)optimistischen…

„Weaker currencies still drive export growth“

Wir befinden uns in einem Währungskrieg, wenngleich dieser bis jetzt noch recht lautlos und vor allem indirekt abläuft. Wer die Notenbankbilanz am schnellsten ausweitet, gewinnt. Dies aber nur vorübergehend, wie wir wissen, denn schnell holt…

„I'll eat my hat if we are anywhere near a global recession“ – What could we do if he is wrong?

Zeit, die Arbeitswoche mit guten Nachrichten zu beginnen! Nachdem wir schon letzte Woche den „deflationären Boom“ beschworen haben, heute noch mehr Grund zum Optimismus: Ambrose Evans-Pritchard würden „seinen Hut fressen“, sollte es…

„‚Deflationary boom‘ in prospect as China slows“

Nur zu leicht kann man – gerade auch ich – dazu neigen, nur das Negative zu sehen. Dabei kann man immer das Glas statt halb leer auch als halb voll definieren. So wie dieser Gastautor bei der FT. Kernaussage: Die Deflation, die von China…

Deflation = Debt plus Disruption plus Demographics?

Vor einigen Tagen habe ich mich erneut mit den Folgen der Demografie für Inflationsraten und Vermögenspreise auseinandergesetzt. Ein Thema, bei dem man nur mit Hypothesen arbeiten kann. Ich neige immer mehr der „Sandwich“- These zu: steigende…

Die Schuldenschwergewichte der Welt

Diese Abbildung haben viele vermutlich schon gesehen: Dargestellt sind die Länder der Welt proportional zur Größe der Staatsverschuldung relativ zum BIP. Ich fände die Abbildung noch besser, wenn man die Gesamtverschuldung nehmen würde.…

Eine Billion faule Kredite bei Chinas Banken?

China hat uns bekanntlich nach 2008 mit einer Schuldenorgie gigantischen Ausmaßes noch einmal „rausgehauen“. Die Zahlen sind beeindruckend und immer wieder mal einen Blick wert. Die Abbildung zeigt die Entwicklung der Bank-Assets in China,…