"What good is export success if it does not lead to more wealth at home?"

Dieses Interview erschien bei European Business: "Live without thinking about tomorrow" is perhaps the best description of attitude of the German economy, which so far has had a rather laid-back reaction to Donald Trump’s politics and Great…

Die Hoffnung auf Reflation war im November 2016 real

Dieser Kommentar erschien bei der WirtschaftsWoche Online und bto im November 2016. Es zeigt auch meinen Irrtum bezüglich der "Reflation". Zwar war ich wohl einer der Ersten, die das Thema gebracht haben, doch wie schon damals befürchtet,…

"Fed plan to reverse QE is fraught with danger"

Die US-Wirtschaft zeigt Ermüdungserscheinungen, das politische Risiko ist so hoch wie lange nicht mehr. Die Börsen steigen zwar noch (getrieben von wenigen Werten) und die Anleihenrenditen sinken wieder (als käme nun doch eher die Deflation)…

BIZ warnt vor "Explosion" an den Finanzmärkten. Lasst uns tanzen!

Die Kernaussage der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ bzw. englisch BIS): "The global economy is caught in a permanent trap of boom-bust financial cycles. This deformed structure is becoming ever more corrosive and dangerous as…

Es mangelt nicht an Mahnern

Letzte Woche haben wir über den abnehmenden „Kreditimpuls“ gesprochen, gestern über die schlechte Gewinnentwicklung in den USA. Dies dürfte neben der hohen Bewertung an den Börsen der Grund dafür sein, dass es immer mehr Mahner gibt…

"Cash is King, Gewinne sind eine Illusion"

Dieser Kommentar erschien im November 2015 bei bto und WirtschaftsWoche Online und passt schön zur Gewinndiskussion von heute Morgen. „Unternehmen erzeugen Cash, den Gewinn macht der Buchhalter“ lautet einer der besseren Sprüche der…

"Profits? What Profits?"

Eine entscheidende Frage zur Bewertung der Börsen ist bekanntlich die Gewinnentwicklung. Die Bullen verweisen immer wieder auf die steigenden Unternehmensgewinne, die die vorangelaufenen Aktienbewertungen wieder verdaulich machen. Doch es gibt…

Die Drogenlieferung stockt

Es ist doch so simpel: Unser Wirtschaftssystem erlaubt das (fast) unbegrenzte Schaffen neuen Geldes (und damit von Kaufkraft) durch die Geldschöpfung des Bankensystems mit (fast) jeder Kreditvergabe. Das ist deshalb gut, weil wir so immer dann,…

Droht der "Minsky Moment"?

Die Frage ist ja: Wie lange geht es noch gut an den Finanzmärkten? Der verstorbene Wirtschaftswissenschaftler Hyman Minsky hat wohl am besten verstanden, wie billiges Geld und Euphorie in Wirtschaft und Finanzmärkten wirken. Sie setzen eine…

"IT-Sektor ist teuer – aber (noch) nicht in einer Blase"

Die Betonung in diesem sehr guten Artikel aus der FINANZ und WIRTSCHAFT dürfte auf "noch" liegen. Ich habe letzte Woche und bereits früher die sehr einseitige Entwicklung an den US-Börsen diskutiert. Die FuW greift das Thema auf, gibt aber…

Vier Charts zum Tage

Die Geldpolitik ist aggressiv. Soweit, so klar. Dabei nutzt sie nicht so sehr der Realwirtschaft oder dient der Überwindung der Krise, sie hält das System am Laufen und freut vor allem die Finanzmärkte. Alles bekannt, dennoch dachte ich mir,…

"Die brutale Revolution in Auto- und Energiebranche"

Dieser Kommentar erschien bei WirtschaftsWoche Online: Die technologische Revolution bei Stromerzeugung und Autoantrieb droht ein Desaster für unsere Portfolios zu werden. Deutschlands Wirtschaft wird sich fundamental wandeln. Anleger können…