„McKinsey sieht die Eiszeit“

Dieser Kommentar erschien bei manager magazin online: Schwaches Wachstum, maue Kapitalerträge und die Gefahr von mehr Rezessionen prägen das wirtschaftliche Umfeld. Zeit, sich von übermäßigen Erwartungen zu lösen. Im letzten Jahr verglich…

Ohne Produktivitätszuwächse: Inflation, stagnierende Löhne oder fallende Unternehmensgewinne

Das schwache Produktivitätswachstum hat zwar zu Diskussionen bei Ökonomen geführt, jedoch nicht zur Enttäuschung an den Börsen. Aus Sicht der Aktionäre könne man die Periode von 2009 bis 2016 gar einen „Goldilocks Slump“ nennen,…

„Die Sorgen-Formel der Zukunft“

Immer wieder verweise ich mit Blick auf die wirtschaftlichen Aussichten Deutschlands auf die geringen zu erwartenden Produktivitätszuwächse. Wenn es überhaupt Zuwächse sind! Passend dazu ein Beitrag der FINANZ und WIRTSCHAFT, die in einfachen…

Draghi und Fratzscher in der Badewanne

Letzte Woche habe ich mich bereits mit der Badewannen-Theorie des billigen Geldes befasst. Nun hat sich auch Draghi als Anhänger dieser Theorie geoutet und Marcel Fratzscher ist – wie üblich – den Machthabern, in diesem Fall also Draghi…

„Alarm over corporate debt and stalled earnings“

Wir wissen schon lange, dass die Hauptwirkung des billigen Geldes ein einmaliger Boom an Aktienrückkäufen in den USA gewesen ist. Hunderte von Milliarden US-Dollar haben Unternehmen dafür ausgegeben und waren damit die entscheidende Stütze…

„Zombie-Banken stützen Zombie-Schuldner“

Die Verteidiger der EZB bemühen gerne die Badewannen-Theorie: Weil mehr Geld zu- als abfließt, sei ein Überlaufen der Wanne – sprich tiefe Zinsen – die zwangsläufige Folge. Doch so einfach ist es nicht. Ist die EZB nun der böse…

„Negative Zinsen sind ein Horror“

Gleich mehrere Leser haben mich auf dieses Interview mit dem Hedgefonds-Manager Jeffrey Gundlach in der FINANZ und WIRTSCHAFT aufmerksam gemacht. Offensichtlich „zündet“ Gundlach. Er ist nicht nur erfolgreich, sondern auch sehr deutlich.…

„2015's Surging Debt“

Schulden, Schulden, Schulden, wohin man auch schaut. Lacy Hunt von Hoisington Investments fasst es mal wieder schön zusammen – nicht nur die ernüchternden Fakten, sondern auch die Bedeutung der Schulden für Wachstum und Zinsen. Alles so…

Zum Blogbeitrag: „Die Weltwirtschaft hat sich aufgehängt – so funktioniert der globale Neustart“

Man schreibt mir. Da es diesmal ein längerer Text ist, zudem Abbildungen enthält und sich auf meinen Beitrag von heute morgen bezieht, nehme ich ihn als einen Beitrag auf: "Bei aller Hochachtung vor Ihren Beiträgen in diesem Forum: Wo…

„Die Welt­wirtschaft hat sich auf­gehängt – so funktio­niert der globale Neustart“

Dieser Kommentar erschien bei manager magazin online: Was kommt früher? Der deflationäre Crash unseres globalen Schuldenturms oder die inflationäre Geldentwertung? Statt noch auf Jahre in der wirtschaftlichen Eiszeit gefangen zu bleiben,…

Vermögen sind Symptom! Schulden die Ursache

Bekanntlich vertrete ich eine einfache These: Die zunehmenden Vermögen sind nur ein Symptom, die Schulden sind die eigentlichen dahinter liegenden Ursachen. Das zeige in „Die Schulden im 21. Jahrhundert“ und in dem einen oder anderen Blogbeitrag. Wohin…

„Central banks prove Einstein’s theory“

„Albert Einstein is said to have defined insanity as doing the same thing over and over again and expecting different results.“ So bringt die FT die Kritik an der Politik der Notenbanken auf den Punkt. Die Kernaussagen: Im Markt denken…