In der Fed hat man theoretisch noch Munition, also Zinssenkungen und QE, bei der EZB der BoE, der BoJ und der SNB sieht es dagegen leider sehr schlecht aus was den Instrumentenkasten und den Spielraum betrifft. Zentralbanken betonen zwar immer das sie Möglichkeiten für weitere Lockerungen haben, aber das müssen sie ja sagen denn sonst wird man offiziell unglaubwürdig.

@ ruby
“Target2 ist wie Sie erklären nur sichtbarmachende Buchungs- und Saldentechnik. Und das finde ich gut + richtig.”

Aus meiner Sicht führt die Target2 Diskussion eben leider sehr häufig an den eigentlichen Problemen vorbei. Es wird auf die “böse” EZB geschimpft , auf Italien u.a Statten gezeigt, die würden doch keine “Reformen” machen und “wir” fleißigen Deutschen würden das alles bezahlen.
So wie Dr. Stelter es im heutigen Beitrag “Die „schwarze Null“ – das große Politikmärchen” (aus meiner Sicht richtig) macht, wird es doch kaum von den Target Kritikern diskutiert. Da wird die EZB an den Pranger gestellt, ohne erst einmal zu überlegen, was D SELBST anders machen müsste.

@troodon
Everythings ok.
Die Guthaben der Privaten wurden über Geschäftsbanken, die diese bei der Zentralbank oder anderen Finanzintermediären clearten verwendet. Mit den Negativzinsen wollte die EZB anfangs die Investition dieser Zentralbankgelder stimulieren ohne eine neue Geldmenge zu schaffen. Das ist katastrophal geendet und Target2 ist wie Sie erklären nur sichtbarmachende Buchungs- und Saldentechnik. Und das finde ich gut + richtig.
Die Überleitung zum heuten Beitrag von Herrn Steldter ist vollständig gegeben.
Sinn zeigt die Abbildungen der Gelder, Steldter erklärt die Entstehungen.
Es zeigt wie gering wir agieren.
Es ist schön, wie Sie das Verknüpfen können, ich suche das Vervollständigen. Beides gehört zu den wirtschaftlichen Aktivitäten und Kreisläufen.

@ ruby
Bei der Nicht-Verzinsung der Target Salden bin ich bei Ihnen, dass dies einen entgangenen Ertrag darstellt. Letztlich ist es aber vergleichbar den 2,5 Bio€ Kontoguthaben/Bargeld, die private Haushalte in D zu einem großen Teil ebenfalls unverzinst rumliegen haben. Hätten diese stattdessen andere Assets (erworben von Anlegern der €-Zone), wären auch die Target2 Salden niedriger.
Mir ging es aber auch gar nicht um das leidige Thema Verzinsung, sondern darum, dass die kompletten Target2 Salden eben nicht “auf immer verloren” sind, wie einige befürchten. Ansonsten hätte sich keinen Rückgang ergeben dürfen. Dass ein Wiederanstieg möglich ist, keine Frage.

Und das es selbstverständlich Risiken gäbe, selbst wenn der D Target2 Saldo ausgeglichen wäre, ist auch klar.
Denn würden D Anleger auf einmal 811 Mrd € auf Konten von Eurozonen Banken überweisen außerhalb von D überweisen, um noch ein wenig mehr als 0% Zinsen zu erhalten, wäre der Target2 Saldo plötzlich Null, deshalb aber die grundsätzlichen Risiken noch vorhanden. Deshalb erachte ich es weiterhin nicht für sinnvoll, Target2 als DEN Problembär darzustellen.
Die wesentlichen Punkte werden dann oft nicht angesprochen.

Das ist doch der Realitätsrahmen:
https://vollgeld.page/currency-versus-banking
Herr Krause.
Und Menschen haben ein Schuldensystem in ihrer Geschichte entwickelt in dem Zentralbankgeld sie immer von ihren Schulden und Zinsen befreit. Daher wird es ewig Bargeld von Notenbanken geben, auch wenn Sie und andere an der Abschaffung arbeiten wollen.

Damit es allen Beschwichtigern richtig weh tut, die Erläuterungen von HW Sinn
http://www.hanswernersinn.de/de/Target1000Mrd_17072018

@troodon
DE stellt permanent zu viel Geld für andere zu Verfügung, da dieses Geld bei der EZB mit Minuszins geschrumpft wird, verzichtet unser Staat also permanent auf die Opportunitätszinsen. Was das mit verursachungs- und leistungsgerechter Rechnungslegung zu tun hat, ist wirtschaftlich, ordnungsmäßig nicht erklärbar.

@Horst
Target2 sind Flußgrössen, die mit Abschluss der Jahresrechnung fällig also zu zahlen sind! Da Zentralbanken nur in Bargeld ihrere Verbindlichkeiten begleichen können, bleibt alles gegenteilige Humbuk. Natürlich dürfen Sie auch gerne versuchen, mittels französischer Atomwaffen, dieses System so schützend zu vollstrecken.

Aktuelle Zahlen zum D Target Saldo, Rückgang auf 811 Mrd € per Ende 1/2020 → 165 Mrd weniger als beim bisherigen Höchststand in 6/2018. Falls also jemand behauptet, Target2 Salden seien für D auf IMMER verloren, der darf nochmal nachdenken…
Bedeutet nicht, dass der Saldo nicht wieder steigen wird …
Aber die besonders harten Target2 Kritiker müssten eigentlich Freudensprünge machen oder merken, dass die Verlustängste vielleicht doch etwas übertrieben waren in Bezug auf “D sieht “die Forderungen” NIE wieder”.

@Alexander + Thomas M.
“Die Revolution frißt ihre Kinder”
Wolfgang Leonhardt

@Herr Krause

“Seit WANN rettet den die Zentralbank JEDEN Schuldner?”

Okay, Präzisierung: Jeden *hinreichend großen* Schuldner. Für Klein-Krauter wie Sie und ich mit Finanzbedarf im Bereich eines kleinen Bruchteils von einer Milliarde Euro wird es eher schwierig, irgendwoher einen unbesicherten Kredit mit null Zins zu bekommen. Ratenkredite für Privatverbraucher kosten im Schnitt derzeit so etwa 4% pro Jahr.

@ruby:

Lopez-Effekt – muss ich mir merken.

“López […] ist katholisch und Mitglied des Laienordens vom Opus Dei.”

Mein favorite quote zum Thema: “Even your Buddha and your Christ had quite a different vision, but nobody’s paid much attention to them, not even the Buddhists or the Christians. You humans. Sometimes its hard to imagine how you’ve made it this far.” (K-PAX)