Was tun mit dem Geld? ‒ Im Einkauf liegt der Gewinn (2)

In meiner kleinen Serie zum Thema Geldanlage habe ich mich intensiv damit beschäftigt, dass die Bewertung von Assets zum Kaufzeitpunkt wesentlich den Anlageerfolg bestimmt. Was tun mit dem Geld? Im Einkauf liegt der Gewinn.

Eine Nachricht, die gerade in der heutigen Zeit bedenklich stimmt. Alle Finanzwerte sind teuer, weshalb ich an anderer Stelle vom Gipfel des Berges gesprochen habe. In einer neuen Studie zeigt John Hussman, den ich bereits öfters zitiert habe, die direkte Korrelation der Bewertung von Aktien und die nachfolgenden Renditen über den Zeitraum von zehn Jahren:

Die Darstellung zeigt die Bewertung der US-Nichtfinanz-Unternehmen relativ zu ihrer Wertschöpfung gespiegelt ‒ also oben im Bild billig und unten teuer. Die rote Linie zeigt den in den nachfolgenden zehn Jahren erzielten Ertrag. Bei heutiger Bewertung ist für die kommenden zehn Jahre eine Nominalrendite von null zu erwarten.

Mag besser sein als die garantierte Enteignung von Kontoguthaben und Bargeld. Spricht aber für globale Diversifizierung.

→ Hussman Funds: Voting Machine, Weighing Machine , 25. Mai 2015