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So sieht ein Minsky-Moment aus

Auch Journalisten lesen zerohedge.com und schreiben dort ab, allerdings nicht immer mit Nennung der Quelle. So wohl auch der Mitarbeiter der dpa, der über den Einbruch am kanadischen Immobilienmarkt berichtet, wiedergegeben bei manager magazin online. Überraschen kann es Leser von mm online und bto übrigens nicht, hatte ich das Thema doch schon im Mai:

→ Alle Immobilienblasen platzen – irgendwann

Zunächst also die Beschreibung von dpa, dann die Charts von zerohedge.com, die schön zeigen, wie der Minsky-Moment aussieht.

  • “In der boomenden Großstadt Toronto platzt die Immobilienblase gerade. Im Juli fielen die Verkäufe von Wohnobjekten in der Metropolregion verglichen mit dem Vorjahreszeitraum um enorme 40 Prozent, wie Daten des lokalen Branchenverbands TREB zeigen. Ein Durchschnittshaus verbilligte sich seit April von fast 920.000 auf weniger als 750.000 Kanadische Dollar.” – bto: Und das kann man durchaus als einen Einbruch bezeichnen.
  • “In Toronto ist die Lage besonders angespannt, doch auch landesweit sieht es kritisch aus. Im Juni sanken die Häuserverkäufe nach Daten der Canadian Real Estate Association (CREA) im Jahresvergleich um saisonbereinigte 6,7 Prozent. Es ist der stärkste Rückgang seit sieben Jahren.” – bto: Es geht von einem sehr hohen Niveau abwärts.
  • “Ein Grund dafür ist auch die Geldpolitik. Angesichts der robusten Konjunktur und des verbesserten Jobaufbaus – aber auch um einer Überhitzung des Immobilienmarkts vorzubeugen – hat die kanadische Notenbank ihren Leitzins Im Juli um 0,25 auf 0,75 Prozent erhöht.” – bto: Also, ein Anstieg um 0,5 Prozentpunkte bringt den kanadischen Immobilienmarkt zum Crash? Was passiert dann, wenn die Zinsen weltweit wirklich steigen sollten?
  • “(…) auch wenn die Immobilienverkäufe in einigen Regionen bereits im freien Fall scheinen, halten sich die Preise bislang relativ stabil. In Toronto lagen sie im Juli noch 18 Prozent über dem Vorjahresniveau, im Vergleich zum Vormonat gab es jedoch schon ein deutliches Minus von fünf Prozent.” – bto: Das ist typisch, die Verkäufer wollen es noch nicht wahrhaben und spielen auf Zeit.
  • “Richtig brenzlig wird es aber in der Regel erst, wenn es am Immobilienmarkt zu einer plötzlichen Preiskorrektur kommt. Die Frage ist, wie groß in einem solchen Fall die Kreditrisiken für den kanadischen Finanzsektor wären. Einen Vorgeschmack lieferte bereits Home Capital, Kanadas größter Hypothekenfinanzierer außerhalb des Bankensystems.” – bto:  Abwärts geht es immer schneller, typisch Margin-Call.

Doch nun zu den Charts:

Zunächst die Preisentwicklung der letzten Jahre. Beeindruckend!

Quelle: zerohedge.com

Und nun der Einbruch: Das Angebot wächst deutlich, während die Nachfrage wegfällt:

Quelle: zerohedge.com

  • “(…) July home prices in Canada’s largest city suffered their biggest monthly drop on record amid government efforts to cool the market and the near-collapse of Home Capital Group spooked speculators. The benchmark Toronto property price, while higher 18% Y/Y, plunged 4.6% to C$773,000 ($613,000) from June. That was biggest monthly drop since records for the price index began in 2000 (…).”

Quelle: zerohedge.com

  • “More troubling than the price drop, however, was the sudden paralysis in the market as buyers and sellers violently disagreed about fair clearing prices and transactions tumbled 40.4% to 5,921, the biggest year-over-year decline since 2009, led by the detached market segment.”

Quelle: zerohedge.com

  • “To slow down the housing bubble, in April the province of Ontario introduced sweeping rental regulations that included capping rent increases and introducing a foreign investor tax. The move came after the federal government in October put restrictions on insured mortgages, and the nation’s financial regulator also proposed restricting uninsured home loans this year.” – bto: was auch oft vorkommt. Die Politik ist immer zu spät und damit pro-zyklisch.
  • “With the Bank of Canada finally rising rates after a 7 year hiatus, making mortgages more expensive and adding further downward pressure to home prices, the Toronto home price crash could not have come at a worse time for a country where the housing bubble is a key component to preserving the illionsary “stability” status quo.” – bto: Und was ist mit Australien, China … und München?

→ manager magazin online: “Hauspreise fallen rasant – platzt hier die nächste Blase?”, 7. August 2017

→ zerohedge.com: “Toronto Housing Market Implodes: Prices Plunge Most On Record”, 4. August 2017