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So ist es: “Die Krise des Jahres 2008 holt uns wieder ein”

Ich denke bekanntlich, dass die Krise von 2008 nur Pause macht, unterdrückt durch eine Flut billigen Geldes. Doch Gelddrucken schafft keinen Wohlstand. Mit dieser Auffassung bin ich naturgemäß nicht allein. Die NZZ sprach mit Peter Schiff, Chefökonom Euro Pacific Group:

  • “Obwohl noch im Januar alles nach eitel Sonnenschein ausgesehen hatte, sind einzelne Aktienmärkten wie der argentinische oder der türkische unter die Räder gekommen und haben umgerechnet in Schweizerfranken bis zu 50 % ihres Wertes verloren. Selbst Börsenindizes in den Industriestaaten haben inzwischen das ‚Bärenterritorium‘ betreten, weil sie seit dem letzten 52-Wochen-Hoch um mehr als 20 % nachgegeben haben. Dazu zählt inzwischen das amerikanische Technologiebarometer Nasdaq Composite, der chinesische CSI 300, der irische ISEQ Overall, der österreichische ATX, der belgische Bel 20 und nicht zuletzt auch der deutsche DAX.” – bto: Letzterer dürfte aufgrund der Struktur der deutschen Wirtschaft und der besonderen Struktur des Index – Auto, Chemie, Einzelwerte mit Problemen – auch 2019 einen sehr schweren Stand haben.
  • “(…) glaubt man ausgeprägten Skeptikern wie zum Beispiel Peter Schiff, waren die jüngsten Turbulenzen nur der Anfang von etwas Grösserem. Der Chefökonom und Chefstratege des in Westport, Connecticut, ansässigen Anlageberatungs- und Vermittlungsunternehmens Euro Pacific Capital ist dezidiert der Ansicht, die Aktienkurse fielen ausgehend von einem ‚Zuckerhoch‘. Es handle sich um eine Kursblase, die nun platze. ‚Das beginnt mit derselben Dynamik wie im Jahr 2008, nur dass diesmal die Blase viel grösser ist als damals‘, sagt der Fachmann ziemlich überzeugt. Es frage sich, wie lange es dauern werde, bis die amerikanische Zentralbank (Fed) erkenne, ‚dass wir vor einer neuen Finanzkrise und vor einer grösseren Rezession wie der letzten stehen‘ .” – bto: O. k., Schiff ist als Skeptiker bekannt, dennoch deckt es sich mit meiner Einschätzung.
  • “Auf die Frage, auf welche Indikatoren er achte und wie er überhaupt zu seinen Schlussfolgerungen komme, entgegnet er: ‚(…) Als das Fed den Leitzins auf null gesenkt und begonnen hat, Wertpapiere in grossem Stil aufzukaufen, war das bittere Ende schon absehbar. Dieses war nur eine Frage der Zeit.‘ Die Notenbank habe einen Pakt mit dem Teufel geschlossen und die Konsequenzen der letzten Krise in die Zukunft verschoben – allerdings zum Preis, dass die Kosten heute viel höher seien als damals. ‚So gesehen beenden wir nun die Krise des Jahres 2008, die durch die Massnahmen des Fed nur unterbrochen worden ist.‘ In den vergangenen zehn Jahren haben die Verbindlichkeiten auf hohem Niveau weiter zugenommen, und die volkswirtschaftlichen Verhältnisse sind durch die monetären Interventionen nur noch stärker verzerrt worden. Nun, da die Mutter aller Kursblasen platze, müsse man sich anschnallen (…).” – bto: Das ist genau meine Sicht der Dinge. 2019 wird turbulent.
  • “(…) die amerikanische Zentralbank (…) werde sie den Leitzins im Laufe des nächsten Jahres wieder auf null senken und erneut Wertpapiere in grösserem Umfang kaufen – woraufhin der Dollar durch den Fussboden in den Keller falle. ‚Im Endstadium werden wir eine Dollar- sowie eine Staatsschulden- und Treasury-Krise sehen.‘  (Er) rät Investoren, amerikanische Aktien zu verkaufen. Auf der anderen Seite hat er in die ‚supergünstigen‘ Papiere verschiedener Schwellenländer-Unternehmen und in Goldminenwerte investiert.” – bto: Das ist auch richtig, allerdings denke ich mehr an die Goldminen als an die Schwellenländer, weil Letztere von der Weltkrise mitgezogen werden.
  • “Die amerikanische Regierung werde in der nächsten Krise Budgetdefizite von 2000 bis 3000 Mrd. $ in Kauf nehmen, die vom Fed monetarisiert würden, prognostiziert Schiff. Die Amerikaner würden die Welt mit Dollars fluten. Schon jetzt liege das Handelsbilanzdefizit auf einem Rekordniveau, und das Budgetdefizit werde künftig völlig aus dem Ruder laufen. Präsident Donald Trump tue überhaupt nichts dagegen, sondern verschlimmere die Lage nur. Das werde letztlich dazu führen, dass Trump in der nächsten Präsidentschaftswahl nicht mehr gewählt werde. ‚Wir werden einen sozialistischen Präsidenten bekommen, und die USA werden so ähnlich wie oder noch schlimmer als Frankreich werden‘, fürchtet der Skeptiker, der für die Zukunft mit verschiedensten sozialistischen Programmen und steigenden Steuern für Wohlhabende rechnet.” – bto: Und wenn das in den USA kommt, kommt es hierzulande allemal!
  • “Fallende Aktien- und Immobilienpreise sowie mehr Pleiten seien der Preis, den man für das monetäre Fehlverhalten in der Vergangenheit bezahlen müsse.” – bto: Doch auch eine sozialistische Programmatik wird an der dann unweigerlichen Krise der Wirtschaft nichts ändern. Dann haben wir die große Depression.

→ nzz.ch (Anmeldung erforderlich): “Die Krise des Jahres 2008 holt uns wieder ein”, 25. Dezember 2018