„Natürlich können die Preise sich vertausendfachen, wenn auch die Cash-Flows sich vertausendfachen…“

So ist es: Debitismus ad Infinitum.

LG Michael Stöcker

Sie kömnnen nicht unendelich steigen im Verhältnis zum Ertrag den sie bringen. Natürlich können die Preise sich vertausendfachen, wenn auch die Cash-Flows sich vertausendfachen…

„Die Assetpreise können nicht UNENDLICH steigen.“

Doch, sie können es. Wir benötigen lediglich einen konstanten Anstieg der relevanten Geldmenge. Das Inflationsziel der EZB weist hier den richtigen Weg. Nominalwerte können unendlich steigen; da gibt es keine physische Grenze. Wenn es im Laufe der Jahrzehnte dann zu unübersichtlich beim Rechnen wird, dann streicht man eben eine oder auch schon mal zwei oder drei Nullen. Bei einem 2%-Ziel ca. alle 100 Jahre eine Null. Der Dollar und das Pfund machen uns dies schon eine ganze Weile vor: https://www.welt.de/finanzen/article13728523/Das-Britische-Pfund-ein-Ueberlebenskuenstler.html

LG Michael Stöcker

>Solange das fiktive Kapital (= weitgehend unterlassene Steuererhebung im Falle der Staatsschulden) nicht in die Realwirtschaft drängt und zu konsumtiver Nachfrage wird, geht das mit der Verschuldung ohne größere Inflation ad infinitum>

Das ist falsch.

Richtig ist, dass es keine größere Konsumgüternachfrage gibt und insoweit keine größere Inflation die Konsumgüter betreffend.

>Die monetären Fiktionen kreisen dann weiterhin im selbstreferentiellen Assetuniversum um die eigene Achse.>

Im „selbstreferentiellen Assetuniverum“ gibt es selbstverständlich Inflation, wenn die Verschuldung immer weiter getrieben wird.

Die Leute verschulden sich schließlich nicht, um das Geld unter die Matratze oder ins Schließfach zu legen.

Sie verschulden sich, um am inflationären Anstieg der Assetpreise zu partizipieren und steigern sie durch fortwährende Verschuldung.

Nur:

Die Assetpreise können nicht UNENDLICH steigen.

bto. hat hier am Blog vorgerechnet, dass sie irgendwann bei abnehmender Rendite kollabieren und zwar dann, wenn die Erträge aus den gestiegenen Assets nicht mehr die Zinsen der Kredite für diese Assets einspielen. Dann ist das Spiel aus, Masseninsolvenzen sind die Folge. Bei hinreichender Fallhöhe bzw. Verschuldungsvolumen bedeutet das den Systemcrash.

Solange das fiktive Kapital (= weitgehend unterlassene Steuererhebung im Falle der Staatsschulden) nicht in die Realwirtschaft drängt und zu konsumtiver Nachfrage wird, geht das mit der Verschuldung ohne größere Inflation ad infinitum: https://zinsfehler.com/2016/11/27/debitismus-ad-infinitum/.

Die monetären Fiktionen kreisen dann weiterhin im selbstreferentiellen Assetuniversum um die eigene Achse. Problematisch wird das ganze vermutlich in Deutschland in 15 Jahren, wenn die geburtenstarken Jahrgänge ihre Ansprüche gegen die Verwalter der Illusionen geltend machen wollen/müssen und dann diese Fiktionen inflationär realisiert werden. Da zugleich die inländischen Investitionen vernachlässigt wurden, wird dieser Inflationseffekt noch stärker wirken. Ein wenig Linderung gibt es, weil Deutschland aufgrund der hohen LB-Überschüsse (ähnlich wie Japan) überwiegend bei der eigenen Bevölkerung verschuldet ist. Bei Verschuldung gegenüber dem Ausland können schon viel geringere Schuldenquoten einen Crash auslösen (Lateinamerikakrise und jüngst Argentinien).

LG Michael Stöcker