Kyle Bass wettet auf japanische Verhältnisse in den USA
Albert Edwards, Vertreter der Eiszeitthese, ist keineswegs allein mit seiner Erwartung negativer Zinsen auch in den USA im nächsten Zyklus. Kein geringerer als der Hedgefonds-Manager Kyle Bass schafft es mit seiner Vermutung, die in die gleiche japanische, Richtung geht, in die FT:
- “Kyle Bass, the outspoken hedge fund manager who rose to prominence through prescient bets against the US housing market, Greece and Iceland, is now wagering that US interest rates will collapse to near zero next year as the country enters a recession and the Federal Reserve is pushed into crisis mode.” – bto: Und auch das liegt wiederum an der übermäßigen Verschuldung, mit der in den letzten dreißig Jahren die Illusion von Wohlstand erkauft wurde.
- “Interest rate futures indicate that traders think (…) the Fed potentially lowering rates by a full percentage point to 1.25-1.50 per cent by this time next year. But Mr Bass (…) thinks the forecasts are too mild. Growth numbers are going to come down and real growth might go to zero.” – bto: Was ein solches Szenario für Europa bedeutet, muss man wohl nicht besonders betonen. Eindeutig ist davon auszugehen, dass Frau Lagarde aus vollen Rohren schießen würde. Ob es genügte, um Euro und EU zu erhalten, wäre die spannende Frage …
- “He is betting that the current US economic slowdown worsens into a recession by mid-2020, which will force the central bank to move monetary policy back to its financial crisis setting — and stay there for the foreseeable future. ‘As we have all learned, once an economy falls into the tractor beam of zero rates, it’s almost impossible to escape them (…)’.” – bto: Und dies liegt meines Erachtens nicht an den Zinsen, sondern an den Ursachen für die Zinsen: übermäßige Verschuldung, Zombifizierung von Finanzsystem und Realwirtschaft, fehlgeleitete Politik der Konkursverschleppung.
- “Mr Bass’s concerns over the US economic outlook have been stirred by the ‘inverted’ yield curve, with the 10-year Treasury trading at a lower yield than three-month bills since late May. An inverted yield curve has historically been an accurate omen of recessions, preceding every US downturn since the end of the second world war. The US yield curve has steepened somewhat recently (…) But Mr Bass still expects a recession to hit next year, and that the Federal Reserve will ultimately have to follow the Bank of Japan’s playbook and restart quantitative easing and even buying equities. ‘In the long run the US is heading the same way,’ he said. ‘Growth numbers are going to come down and real growth might go to zero. We’re probably never going to go away from zero rates.’” – bto: Ich denke auch, dass wir in dieses Szenario rutschen. Allerdings glaube ich nicht an Nullzinsen auf ewig. Hier wird es zu einer Korrektur kommen aufgrund eines externen Schocks. Wenn alle glauben, es kommt die ewige Eiszeit, nähert auch diese sich dem Ende.
