Here Is The Reason Why Stocks Just Had Their Best Month Since October 2011

Auf diesen Beitrag habe ich schon am Sonntag per Twitter hingewiesen. Jetzt also noch die formelle Aufnahme in den Blog. Zero Hedge hat eine interessante Zusammenfassung der Börsenlage gebracht. Neben der nochmaligen Erinnerung daran, dass die Aktienmärkte sich zunehmend von der Realität entfernen, wird gezeigt, was die Aktienmärkte treibt: Im Februar haben die US-Unternehmen so viele Aktienrückkäufe angekündigt wie noch nie in der Geschichte (98 Milliarden USD). Im Kern handelt es sich dabei um “financial engineering”, um durch die Verringerung des Aktienumlaufs den Gewinn pro Aktie zu steigern (EPS) und damit letztlich auch den Bonus des Managements. Die Aktienrückkäufe hatte ich schon mehrmals kritisch besprochen. Unternehmen handeln dabei meist prozyklisch, weshalb ich immer davon gesprochen habe, dass die wahren Milchmädchen (von der berühmten “Milchmädchenhausse”, die immer am Ende stattfindet, wenn die breite Bevölkerung auf den Zug aufspringt) die Unternehmen sind. Passend dazu ist auch die Verschuldung der Unternehmen auf einen neuen Rekordstand gestiegen ‒ was schlechte Nachrichten sind für die finanzielle Stabilität in einem Abschwung. ZH meint zwar, dass dann wohl die Fed anfangen wird, Aktien zu kaufen (wie die BoJ). Ich kann mir das auch vorstellen, aber es wäre ein weiterer Schritt hin zu einem “Endgame” mit ungewissem Ausgang. → Zero Hedge: Here Is The Reason Why Stocks Just Had Their Best Month Since October 2011, 28. Februar 2015