FT: Zentralbanken sollten den Bürgern Geld geben

Sie werden immer lauter, die Helikopter. Wenngleich sie von vielen nicht gehört werden wollen. So machte sich SPIEGEL ONLINE erst kürzlich darüber lustig, dass solche Ideen ohne jeden Beweis echter Planungen diskutiert würden. Nun, ich denke, die FINANCIAL TIMES (FT) ist da die bessere Quelle. Und diese signalisiert eindeutig, was immer ernsthafter besprochen wird:

• “(…) the world of central banking is entering uncharted and potentially treacherous territory. (…) In the eurozone, Switzerland, Japan and Scandinavia, official interest rates are negative. (…) this prospect may not be far away for the US, too. (…) many economists believe that the effects are counter-productive.” – bto: Man könnte schon bei tiefen Zinsen von kontraproduktiv sprechen. Stichwort: Zombifizierung und damit immer geringeres Wachstum.
• “When interest rates are already this low, further reductions are ineffective. (…) One option is to pass the baton to the fiscal authorities. (…) Imminent support from fiscal policy looks like wishful thinking.” – bto: Das mag sein. Andererseits erleben wir gerade einen Durchmarsch Macrons in der EU, dass es schneller dazu kommen wird, als wir uns vorstellen können.
• “Three novel proposals are gaining support, all of which involve giving people money. The first, which literally involves central banks posting cheques to households, is detailed in a superb new book, The Case for People’s Quantitative Easing by the economist Frances Coppola. The logic is compelling. (…) the central bank would finance the transfers by creating electronic money, as it does with QE. One problem with this common sense idea is its simplicity, which rarely appeals to economists charged with taking important decisions.” – bto: köstlich! Inhaltlich natürlich zu 100% zutreffend. Die Idee ist richtig und sollte verfolgt werden.
• “Another policy, already being practised by the Bank of Japan, and recently advocated by a fund manager at the investment firm, BlackRock, is that central banks consider giving money to the owners of the stock market by buying equities.” – bto: Das habe ich schon diskutiert und halte es bekanntlich für eine ziemlich schlechte Idee.
• “The most intriguing and practically viable idea of all is emerging from the least likely of sources, the ECB: so-called targeted long-term refinancing operations. In straightforward terms, this is a policy of dual interest rates which involves giving money to both borrowers and savers. (…) the central bank decides to reduce the interest rate that borrowers have to pay on loans and raises the interest rate households receive on their savings? The ECB’s programme provides the means to do precisely this.” – bto: Das war mir so nicht bekannt und überzeugt mich auch nicht. Wenn man jedem Geld gibt, erzielt man gleichzeitig mehr Nachfrage und auch abnehmendes Vertrauen in den Wert des Geldes. Das wiederum sollte die Umlaufgeschwindigkeit und damit die Inflation anregen.
• “Christine Lagarde (…) could have the best of all possible jobs — giving people money. But institutional resistance to simple, transparent and direct monetary solutions appears to be such, that in doing so, she will also face the greatest political challenge of her career.” – bto: zurecht. Und warum? Weil ihre Handlungen eine Umverteilung nicht nur zwischen Schuldnern und Gläubigern sind, sondern auch eine zwischen verschiedenen Ländern. Und das spielt sehr wohl eine Rolle innerhalb der Eurozone!