Kommentare zu: Droht eine Inflation? – interessante Parallelen zu den 1960ern

Von: Heiko

Heiko — Tue, 24 Oct 2017 17:34:57 +0000

@Johann Paischer
Das Szenario oder Hills-Group sagt leider genau das Gegenteil aus: ein stark fallender Rohölpreis bis 2020. Hier z.B. zwei Artikel zu diesem Modell:

http://eiszeit2030.de/2017/10/03/das-deflationaere-szenario-des-oels/
https://www.freizahn.de/2016/10/erschoepfung-das-schicksal-des-oelzeitalters/

Peak-Oil: ja, aber mit fallenden Preisen aufgrund des deflationären Umfelds (sofern das Modell der Hills-Group recht hat).

Von: jobi

jobi — Thu, 19 Oct 2017 18:35:34 +0000

Als Antwort auf Johann Paischer.

Das OPEC-Kartell ist Geschichte. Im Gegenteil: Zwischen den
Ländern mit den größten Reserven und den niedrigsten Förderkosten Saudi Arabien, Iran, Russland ist ein regelrechter Förderwettlauf entstanden, um die wegbrechenden Einnahmen zu kompensieren. Fracking und regenerative Energien tun das Übrige dazu.
Sicher, der Schweinezyklus befindet sich irgendwo am Wendepunkt nach oben – aber ein Ölpreisschock wie in den 1970er Jahren ist zur Zeit sehr unwahrscheilnlich.

Von: Dietmar Tischer

Dietmar Tischer — Thu, 19 Oct 2017 18:32:16 +0000

Als Antwort auf Johann Paischer.

Öl ist immer noch das Schmiermittel der Wirtschaft.

Und der Ölpreis hat ohne Zweifel einen Einfluss auf die Inflationsrate.

Mit welchem Gewicht und in welchem Ausmaß das in der Zukunft sein wird, ist unsicher.

Es gibt auf der Nachfrageseite Entwicklungen, die entgegenlaufend sind:

Konventionelles Wachstum in den Entwicklungsländern wird den Ölpreis treiben, Digitalisierung, Automatisierung und regenerative Energien werden eher dämpfend auf ihn wirken.

Fazit:

Ja, im Auge behalten, aber nicht zu viel am Ölpreis festmachen.

Von: Johann Paischer

Johann Paischer — Thu, 19 Oct 2017 16:46:00 +0000

Vielleicht liege ich ja falsch, aber meiner Meinung werden die niedrigen Investitionen in neue Ölquellen zu einem Ölpreisschock wie in den Siebzigern führen. Damit zur Inflation.
Es ist nur eine Frage der Zeit bis. Investitionen in neue nicht konventionell geförderte Ölquellen wie aus der Tiefsee rechnen sich bei den derzeitigen Preisen nicht.
Peak oil für konventionell (billig) gefördertes Öl scheint erreicht. Wenn da die Fördermengen mal zurück gehen könnte es zu einem Preisschock kommen. Wie in den Siebzigern als die OPEC die Fördermenge zurück fuhr.
Das könnte zu einer sehr hohen Inflation führen.

Von: Wolfgang Selig

Wolfgang Selig — Thu, 19 Oct 2017 15:24:44 +0000

Als Antwort auf Michael Stöcker. @Herr Stöcker: hier möchte ich Ihnen recht geben. Wer glaubt, dass ein margin call mit weltweiten wirtschaftlichen Erschütterungen weit jenseits der Ereignisse um 2008 ohne Änderungen im Wahlverhalten oder der Politik verlaufen würde, folgt einer Illusion. Hoffentlich kommt nicht die Zeit, in der wir uns Donald Trump zurück wünschen, weil er so vernünftig war im Vergleich zu der dann herrschenden Politik. Ich möchte nicht erleben, dass eine oder mehrere Atommächte 30 oder 35 % Arbeitslose haben. Mir reichen meine Erfahrungen mit dem Eigentumsverständnis schlecht versorgter Soldaten der Roten Armee nach Einführung der Wirtschafts- und Währungsunion in den letzten Monaten der DDR.

Von: Michael Stöcker

Michael Stöcker — Thu, 19 Oct 2017 08:52:20 +0000

Als Antwort auf Michael Stöcker.

Zu William McChesney Martin hatte Timothy Taylor einen guten Post verfasst: http://conversableeconomist.blogspot.de/2013/06/the-punch-bowl-speech-william-mcchesney.html.

LG Michael Stöcker

Von: Michael Stöcker

Michael Stöcker — Thu, 19 Oct 2017 08:51:42 +0000

ZBen sind insbesondere für Krisenzeiten da. Manchmal sind Krisenzeiten auch Kriegszeiten. Wer in diesem Kontext den Vietnamkrieg unerwähnt lässt sowie die massiven Steuersenkungen zu diesem Zeitpunkt, der vergleicht Äpfel mit Birnen: https://www.nytimes.com/2017/06/13/business/economy/a-president-at-war-with-his-fed-chief-5-decades-before-trump.html.

LG Michael Stöcker

Von: Dietmar Tischer

Dietmar Tischer — Thu, 19 Oct 2017 08:40:10 +0000

> „Danny Blanchflower, a Dartmouth labour economist and former UK ratesetter, says the parallel with the 1960s is invalid. ‚Globalisation is quite different today. The forces pushing down wages are much stronger. Firms can just up and go to Hungary or Thailand. If there was any truth to the inflation story we would see it in wages, and we don’t,‘ he said.“>

So ist es.

Man kann diese oder jene Meinung über Inflation haben, aber eine, die auf Parallelen zu den 1960er Jahren setzt, ist falsch fundiert.

Deshalb ist es auch falsch, dieses Rezept auszustellen:

>‚The cautionary tale from 1965 is that once you see signs of inflation, you have to respond forcefully,‘ said Prof Orphanides, a former Fed veteran (…).“>

Richtig ist:

Unemployment rates can fall safely below 4pc without igniting wages and setting off a fresh inflation spiral. That at least is the fond hope.“

Die Frage ist daher:

Was für eine Inflationsspirale ist das, die sich entwickeln wird unter BEDINGUNGEN, die wir so noch nicht hatten?

Und sie ist auch:

Welche Reaktion auf eine kommende Inflationsspirale bewirkt was in den verzerrten Märkten?

Deshalb kann es tatsächlich so kommen:

In the end, the Fed may have no choice. If the bond vigilantes start to sniff inflation they will force up long-term US bond yields and transmit the shock through global markets anyway. The Fed will find itself being led by nose.“

Ich stelle einmal folgende These auf:

EGAL, was die Fed tut, sie wird etwas tun, das an den Konsequenzen gemessen als FALSCH bewertet werden wird.