Ich denke, man muss, egal ob man den Strukturwandel versteht oder nicht, v.a. verstehen, dass es seit etwa 10 Jahren keinen Finanzmarkt im herkömmlichen Sinne mehr gibt, sondern nur noch das Abschätzen der ZB-Handlungen eine Rolle spielt (ein Wittener Vwl-ler nannte es in seinem Buch kürzlich “Zentralbankkapitalismus”).

Den Haupteinfluss auf den Dollar haben die ZBs, und zwar nicht in erster Linie durch ihre Zinspolitk, sondern m. E. in erster Linie durch Schub- bzw. Bremskäufe, die sich durch alles mögliche anderweitig rechtfertigen lassen. Das hat man die letzten 10 Jahre gesehen, wo man sich gewundert hat, dass der Dollar zum Euro trotz Minsky-Moment nicht schon aufwertete.

Die Frage ist also, wie stark die FED den Dollar noch werden lassen will. Dass sie ihn nun “durchgelassen” (durch technische Marken wie 1,05 und 1,01 zum Euro letztens) hat, zeigt, dass sie da garnichts mehr tun will (beim Euro, nicht so bei yuan / remimbi), und das wiederum zeigt dem Markt, dass der Weg nun frei ist. Die Gesamtlage für den Euro ist vernichtend, und, und das halte ich für besonders wichtig, es könnte sein, dass die lange schon zu erwartenden Effizienzgewinne aus den neuen IuK-Technologien nun über die Währungsrelationen reinkommen (es fehlte bislang wahrscheinlich eben nur der Anlass).

Hinweise gibt es viele: bspw. dass dt. U. nicht mehr unter den 100 marktkapitalisierungsstärksten der Welt sind, wobei die Ami-Tecs eben vorne stehen. Auch aufgrund dessen spielt es fast keine Rolle mehr, dass die USA die Konsumlokomotive der Welt ist und seit den 1970ern ständig H.-und L.Bilanzdefizite aufweist. Was die exportieren ist ihre durch die Tecs nochmal exponentiell gestiegene und steigende wirtsch., polit. usw. Stärke (eben auf allen Gebieten) – 70 bis 95 war es vorwiegend die Hardware u. Software (Microsoft, Apple etc., und länger natürl. IBM, Intel etc.), nun die Internettechnologien (Google; Amazon; FB; Twitter etc.). Die Gewalt des Letzteren konnte man bislang noch garnicht vollständig quantifizieren, weil man sie garnicht unterschätzen kann, egal wie man schätzt.

Der Dollar wird nun zum Euro nie wieder sinken, selbst wenn es die FED wöllte – die Zeiten sind endgültig vorbei. Was interessanter ist, ist, dass Gold in Euro, v.a. im Vergleich zu Silber in Euro, seit der Inflationsanbahnung und dem Krieg relativ konstant geblieben ist. Dies bestätigt die Einschätzung bzgl. .eines umstandsbegleiteten Strukturwandels bzw. der Ansicht eines nicht-nur-einzig-und-allein-Bärenmarkt-Szenarios.

@jobi

Yepp. Kann so laufen.

Wissen wir immer erst hinterher.

(An realisierten Gewinnen ist aber noch niemand geatorben. 😉)

@Wolfgang Selig

“Wenn die deutsche Industrie mangels Erdgas geschlossen in den Produktionsstopp geht und hunderte von Ad-hoc-Meldungen immer die gleichen Betriebsschliessungen verkünden: dann haben wir eine Währungsflucht in den $ ”

Richtig.

Wenn Biden und die Demokraten bei den “midterm elections” aber ein empfindliche Niederlang einfangen, dann kann es sehr schnell wieder drehen…!

Die USA sind ja so gespalten wie noch nie seit dem WW2 .
Wie sagte Trump neulich so treffend
“Donald Trump -“We are a failing Nation”..

Wenn die westlichen Wertepartner dann noch darum bangen müssen, ob Sie vielleicht bald wieder mit dem etwas Wertekonservativen Hr.Trump als EU-Vasallen-Chef “beglückt” werden, dann wird es richtig spannend….welche Währung schneller sinkt….. :):)

@ Stoertebekker

Wenn der starke Anstieg des US-Dollars zu Problemen in Ländern mit hoher USD-Verschuldung führen sollte – und die Anfänge sehen wir gerade – besteht die Gefahr einer sich selbst verstärkenden Krise aus höherem Schuldendienst, Rezessionen und weiter steigendem ! US-Dollar.

Eine ähnliche Situation, wie Ende der 1970’er Jahre, als dieser Kreislauf nur durch den Plaza-Accord unterbrochen werden konnte, einer Übereinkunft über Eingriffe zur “Rejustierung” der Wechselkurse.

Aus bekannten Gründen dürfte die sich entwickelnde Dynamik heute wesentlich höher sein.

Da der globale Handel massiv in USD abgewickelt wird, bzw. die am Zahlungsfluss beteiligten Banken USTs als sicherstes Kollateral (= höchste Liquidität) ansehen, kann man mehrere Schlüsse ziehen

a) sobald sich die weltwirtschaftliche Unruhe wieder etwas legt und mehr Vertrauen einzieht, wird die Nachfrage nach USD (zum Erwerb von UST) wieder sinken, der Kurs fallen. (Inwieweit die [Re]aktionen der Zentralbanken bezüglich dieser handelsbegleitenden Zahlungsströme Wirkungen entfalten, muss jeder für sich sich selbst aus den verfügbaren Daten/Zahlen ableiten.)

a1) keiner weiß, wann sich die Unruhe legt. Wird der Krieg intensiver/größer/…, geht die Flucht in den USD weiter; erklärt die Ukraine morgen ihre Bereitschaft zu Waffenstillstandsverhandlungen, gewinnen EUR/CNY/… wieder. Langsam. Mit voranschreitenden Normalisierungen des Wirtschaftsaustauschs schneller werdend.

a2) da im Moment aber alle Hasen schon ins USD-Camp gewechselt sein dürften, sollte das Potenzial für weitere Steigerung nicht mehr so stark sein wie über die letzten 12-15 Monate

b) Ist man an der eigenen (Alters)Vorsorge interessiert, sollte man sich nach einer konsistenten Theorie umsehen, die mit allen beobachtbaren Phänomenen umgehen kann und nicht im Krisenfall in die Grätsche geht. Taugt dann nämlich nicht für den Zweck. Für akademische Diskussionen vielleicht trotzdem ein gutes Subjekt.

PS Ich verkaufe augenblicklich USD und plane, ab 1,15-1,18 wieder einzusteigen. Die nächste Krise kommt bestimmt und solange CNY nicht frei konvertierbar sind und der EUR intern nicht zur Ruhe kommt, wird der USD weiterhin RELATIV die beste Wahl sein.
PS2 Aktien interessieren mich aus demselben Grund zZt eher in Nicht-USD-Währungsräumen.

Luhansk ist gefallen, Oberst Reisner ÖBundesheer: https://youtu.be/55fJOOP4AkQ

Habeck bettelt in Sachen Gas nicht nur um seine persönliche Zukunft, sondern auch darum in Rubel bezahlen zu dürfen. Ich würde ihm keine Kartusche überlassen, für Alice Weidel hingegen Nord Stream 2 glühen lassen….

The winner takes it all.

Vielleicht hat dies auch einen Einfluss auf die “Inflation”..:
https://twitter.com/spriteer_774400/status/1545710255920799745/photo/1

Nebenbei:
Zurzeit gibt es ja auf twitter massenhaft Videos von der Flucht des Sri Lanka-Präsidenten und wie die inflationsgeplagten Bürger den Präsidentenpalast und die Präsidentenhäuser stürmen und besetzen. Ob die Präsidentenkoffer wohl mit der Sri Lanka Rupie gefüllt sind oder mit etwas härterem… :) :)

Die Plünderungen und Gewaltexzessen nehmen dramatisch zu…!

“Dieser Artikel illustriert wunderbar, wie auch die besten theoretischen Überlegungen an der Realität scheitern können, wenn sie das gering schätzen, was wir “gesunden Menschenverstand” nennen.”

Leider scheint es immer wieder zu gelingen, uns diesen “gesunden Menschenverstand” auszureden. Dann heißt es oft: Die Wahrnehmung würde uns täuschen und Studien hätten gezeigt ..

Dies liegt wohl daran, dass die Menschen Gewissheit wollen – von Ärzten, Bänkern und von ihrer politischen Führung. Und tatsächlich liefern diese uns die Illusion der Gewissheit, die Überzeugung, dass etwas gewiss ist, obwohl das nicht der Fall ist.

Auch hat sich gezeigt, dass unter der Bedingung von Unsicherheit in komplexen Umgebungen eine heuristische Herangehensweise bei der Entscheidungsfindung oft überlegen ist gegenüber Berechnungen, die auf unzulänglichen Modellen beruhen.

Wenn man den “gesunden Menschenverstand” als überlieferte Regeln und Erfahrungen versteht, dann gibt es also keinen Grund, auf ihn verzichten zu wollen.

“Ungewissheit ist gerade die Bedingung, die den Menschen zur Entfaltung seiner Kräfte zwingt”

Erich Fromm