Die Produktivität wächst nicht mehr – zehn Gründe warum

Das geringe Produktivitätswachstum beschäftigt mich schon seit Jahren:

→ Jobmaschine Deutschland – Rückgang der Produktivität

→ Fünf Millionen An- und Ungelernte drücken die Produktivität

→ Produktivitätswachstum auf dem Stand von 1840

→ Produktivitätsfortschritte: ja oder nein?

→ McKinsey ist optimistisch, dass die Produktivität wächst

Nun zitiere ich einen Beitrag, der die Sicht nochmals gut zusammenfasst, um dann zu den zehn Gründen für das enttäuschende Wachstum der Produktivität zu kommen. Am Beispiel der USA aber sicherlich auch auf uns übertragbar:

Begnügen wir uns mit einem Chart zum Thema Produktivität:

Quelle: Real Investment Advice, Mish Talk

Man kann längere/andere Zeiträume nehmen. So oder so fallen die letzten Jahre auf.

“Real Productivity Decline, 10 Simple Explanations

1. The internet boom and the rising productivity associated with it were very real. The rate of change in internet-related improvements has fallen since 2000.
2. Decreasing marginal utility of robots.
3. The Fed’s easy money policies sponsored numerous corporate zombies. Those zombies survive only because of ultra-easy financing. Zombie companies are unproductive, by definition. Things are even worse in the EU because of negative rates.
4. The Fed’s easy money policies also sponsored a ‘store on every corner’. There are far more retail stores, restaurants, fast food establishments, and outlet malls than needed.
5. Marginal stores have to be manned by somebody and they are, by increasingly marginal employees as the unemployment rate declines.
6. Demographics. As skilled workers retire, those workers are replaced by workers with lower skills.
7. Health issues in general. Obesity and drug-related issues are on the rise as are time off for those reasons.
8. Militant unions demand and receiving unwarranted pay, time off, and control over workplace conditions.
9. Corporate buybacks mainly benefit CEOs and executives who cash out their shares and options. It takes careful investment, not reckless expansion, not buybacks to have productivity gains.
10. It’s the debt, stupid. Fiscal deficits are totally out of control. Interest on the national debt by itself is $574 billion. What are we getting for it? (…) By the way, this enormous buildup of debt at every level is hugely deflationary. Bubbles do burst eventually.”

Diese Punkte treffen sicherlich nicht alle auf Europa/Deutschland zu. Dafür sind andere bei uns weitaus relevanter, wie die Zombies und die größere staatliche Regulierung und Bürokratie.

→ realinvestmentadvice.com: “10-Reasons Why Productivity Is Declining”, 8. November 2018