Demografie und Assetpreise
Dieser Beitrag erschien vor rund einem Jahr bei bto und zeigt die Entwicklung der Demografie und die vermutliche Wirkung auf die Asset-Preise. Passt zu dem Kommentar von heute Morgen.
Bekanntlich befinden wir uns in einem gigantischen Ponzi-Schema wie bei bto mehrfach erläutert:
→ „Das größte Ponzi-Schema der Geschichte“
→ „Ponzi will not reveal business secret.“
Im Kern geht es darum, dass wir vor der Situation stehen, dass mehr Leute aus dem System austreten, als neu hinzukommen. Das ist per Definition der Zeitpunkt, zu dem das Schema zusammenbricht und der Schaden – der schon lange da ist – offensichtlich wird. Schmerzhaft.
In einem Beitrag bei Zero Hedge wurde das sehr schön visualisiert, weshalb ich die Bilder hier nochmals wiedergebe.
Zunächst eine Abbildung, die das jährliche Wachstum der Erwerbsbevölkerung (also zwischen 15 und 64 Jahren) in den OECD-Ländern, China, Brasilien und Russland zeigt (Säulen) und die Entwicklung der Fed Funds Rate (%), der globalen Verschuldung und des globalen BIP. Man könnte auch sagen „Ponzi auf einen Blick“:
Quelle: Zero Hedge
Entscheidend ist, dass die Bevölkerungsgruppe zu schrumpfen beginnt, während Schulden exponentiell wachsen.
Auch weltweit nimmt das Wachstum in dieser Gruppe ab, natürlich getrieben durch die o. g. Länder und zum Teil kompensiert durch das Wachstum im Rest der Welt, also vor allem Afrika und dem Nahen Osten. Wichtig ist, dass auch die BRICs schrumpfen, natürlich vor allem Russland und China!
Quelle: Zero Hedge
bto: Wer jetzt in der Zuwanderung die Lösung sieht, den warne ich, da es vor allem darum geht, qualifizierte Zuwanderung zu erzielen. Wie hier immer und immer wieder beschrieben, verschärft Zuwanderung in die Sozialsysteme, wie sie vor allem Deutschland anzieht, das Problem noch zusätzlich, weil noch mehr Menschen aus dem System ziehen!
Das zeigt sich schon heute an der unterschiedlichen Produktivität pro Kopf in den Regionen.
- OECD = $40T/Jahr
- BRICS = $15T/Jahr
- RoW = $8T/Jahr
Wenn man diese Zahlen anwendet, sieht man den wirtschaftlichen Effekt der Bevölkerungsentwicklung. Ceteris paribus bringen die neuen Erwerbstätigen immer weniger zusätzliches BIP:
Quelle: Zero Hedge
Wenn man in dieses Bild nun wieder das globale BIP, die Verschuldung und das Zinsniveau einfügt, sieht man Ponzi wirklich auf einen Blick:
→ Zero Hedge: „Add It Up … And It Doesn’t Add Up“, 25. Mai 2016
Was mich an diesen Analysen trotz ihrer hohen Qualität immer etwas stört ist das Vernachlässigen der Randbedingungen. Es entsteht (vielleicht nur für mich) der Eindruck, als gäbe es die Alternative eines fortwährenden Bevölkerungswachstums. Diese Alternative gibt es physikalisch aufgrund der Endlichkeit der Erdoberfläche nun mal nicht. Das entbindet uns m.E. nicht von der o.g. Debatte und der Notwendigkeit, die Produktivität vor allem durch Technologie zu steigern.