Chicago als Symbol für die kommende Krise der Altersversorgung

Eine der zentralen Herausforderungen für die kommenden Jahre sind die völlig unterfinanzierten Alterssysteme, sowohl was Renten aber auch was Gesundheitsversorgung betrifft. Hier zeigt sich immer deutlicher, dass wir letztlich in einem gigantischen Ponzi-Schema unterwegs sind und sich dabei die Staaten besonders schlimm verhalten. Egal, ob sie ein Umlagesystem betreiben oder eine sogenannte kapitalgedeckte Altersversorgung. Aktuelles Beispiel: die faktische Pleite von Chicago:

• “(Chicago) faces a 2020 budget deficit of $838m, about a third of which is because of higher pension costs. The news gets worse for subsequent years. Even with highly optimistic assumptions for earnings on investments, the city’s pensions bill will grow by another $200m in 2021 and $400m in 2022.” – bto: Und dafür – so sollte man denken – hätten die Politiker in den letzten Jahren vorgesorgt. Haben sie nicht. Bei uns übrigens auch nicht, wissen wir doch, dass die tatsächlichen Schulden des deutschen Staates bei dem Mehrfachen des BIP liegen.
• “Good-government scolds have been warning for years of a crisis from pension underfunding. It looks as though Chicago is where that starts. There had been leaks about a near billion-dollar deficit for the coming year, but the municipal world was taken aback by the mayor’s estimates.” – bto: Lange Zeit haben sich alle etwas vorgemacht, vor allem mit der Erwartung künftiger Kapitalerträge. Immer noch arbeiten viele Pensionsfonds in den USA mit Ertragserwartungen von sechs bis acht Prozent pro Jahr. Bekanntlich völlig unrealistisch. Damit ist es nur eine Frage der Zeit, bis die Illusion platzt. Nämlich dann, wenn die Zuschüsse so groß werden, dass sie nicht mehr mit normalen Mitteln aufzutreiben sind. Dann gilt es, Abgaben deutlich zu erhöhen und Ausgaben zu kürzen, auch die Zusagen.
• “Chicago would now find it difficult to access the municipal bond market, and its outstanding debt trades at 150 basis points over the muni bond index. The city cannot even seek court protection from its creditors, as Detroit did in 2013. The constitution of the state of Illinois does not provide for municipalities’ filing under Chapter 9 of the federal bankruptcy law. After Detroit filed, it was able to go to the Michigan state government for aid and, eventually, guarantees for new bond issues.” – bto: Es ist aus Sicht von Politkern immer am besten, die Kreditgeber die Verluste tragen zu lassen (das sind keine Wähler). Nur wenn das gesetzlich schwierig zu realisieren ist, wächst der Druck auf die anderen Stakeholder des Staates und macht es Politikern nicht leichter. Deutsche Politiker sollten schon mal schauen, ob sie wirklich in Amt und Würden sein wollen, wenn auch bei uns das Märchen vom reichen Land platzt.
• “The state of Illinois, unfortunately, has its own serious problems with current spending and unfunded pensions. The state government estimated last year that it had about $133.5bn in unfunded pension liabilities. The state’s funding ratio of 40.2 per cent was one of the lowest in the country. That is probably optimistic, since the state assumes a 7 per cent rate of return on its pension funds, about three times its recent earnings.” – bto: wie gesagt. In der Vergangenheit hat man die Lücke einfach durch unrealistisch hohe Ertragserwartungen aus der Kapitalanlage vertuscht.
• “More than a quarter of the state government budget is spent on pension costs. There have been attempts by elected officials to alleviate the problem, including reductions in inflated ‘cost of living adjustments’ increases or future benefit accruals. However, in 2015, the state’s supreme court ruled that it was unconstitutional to reduce any past or future pension benefits under contracts at the start of a state worker’s employment.” – bto: Kein Wunder, dass die Politiker “advocated for a constitutional amendment to allow for pension benefit reductions, to deal with the state and municipal funding shortfall”. – bto: So wird es immer sein. Man ändert die Gesetze halt, wenn man gegebene Versprechen nicht einhalten kann.
• “Since the state employee’s unions are vehemently opposed to any benefit cuts and have a strong influence on the legislature, no one expects any constitutional amendments to pass by the 2020 elections. Before then, the major effort by both the Chicago and Illinois state governments will be to close the funding gap (…) which will probably require tax increases (…) The other major fix, so to speak, is a potential agreement on marijuana legalisation, from which the state and city hope to raise between $700m and $1bn in new tax revenue.” – bto: Das muss man sich erst mal vor Augen halten. Man legalisiert Drogen, um damit die Pensionszahlungen leisten zu können. Das ist noch besser als die Umstellung in der EU bei der BIP-Berechnung, die seit einigen Jahren auch Schwarzarbeit und Prostitution enthält. Ich denke, man sollte da noch aggressiver vorgehen und alle Drogen direkt vom Staat verkaufen. Wir sparen Polizei und können die enormen Margen des Drogenhandels gemeinnützig verwenden.
• “Some tax increases are possible, but as a muni-oriented hedge fund manager adds: ‘This hole is so big you can’t tax your way out ofit. They also have to reduce their pension liabilities and cut current expenses.’” – bto: Und all dies kommt auch auf uns zu.