Japan: „Vorbild“ für die westliche Welt?

Auf unserem Weg in das japanische Szenario – die Eiszeit – ist es gut, sich früh vor Augen zu halten, was auf uns zukommt. Die HSBC schaut nochmals genauer hin und fasst die ernüchternden Fakten zusammen: zunächst die Erinnerung daran, dass bis zur japanischen Krise die Zukunftserwartungen deutlich andere waren. Unter Fortsetzung des Trends wäre das japanische BIP im Jahr 2000 24 Prozent höher gewesen:

Der Unterschied zwischen Erwartung und Ist wuchs in den kommenden Jahren weiter an. So liegen das nominale BIP und BIP pro Kopf auf dem Niveau von vor 25 Jahren, trotz einer massiven Zunahme der Verschuldung auf über 400 Prozent des BIP.

Trotz immer tieferer Zinsen, die jeweils tiefer waren, als erwartet:

 

Was, so Zero Hedge, ziemlich an die heutige Lage bei uns (hier USA) erinnert:

Wie auch die Zinsentwicklung:

HSBC: Wir sind auf dem Weg in unser japanisches Szenario – schwaches Wachstum, wachsende Schulden, immer tiefere Zinsen (nun negativ).

Derweil berichtet die Deutsche Bank, dass der Welthandel immer schwächer wächst und einen immer geringeren Anteil am Wirtschaftswachstum hat:

Was die Bank zu der interessanten Schlussfolgerung führt, dass die Schwächung der eigenen Währung wenig bringt. Das sieht man übrigens in Japan, wo die deutliche Abwertung die Gewinne der Unternehmen treibt, aber nicht so sehr die Umsätze.

An anderer Stelle hat die Bank übrigens ausgerechnet, welche Währungen billig oder teuer sind, wobei sie verschiedene Modelle verwendet hat:

Demnach war die EZB recht erfolgreich in der Schwächung des Euro. Nur ob es etwas bringt? Wohl kaum, vor allem nicht, wenn wir alle in Richtung Eiszeit unterwegs sind.

Trotz der Tatsache, dass eine Abwertung – wenn überhaupt – nur kurzfristig etwas bringt wird es in Zukunft wieder probiert werden. Denn die theoretische Einsicht in die Notwendigkeit der Kooperation dürfte zunehmende an der politischen Realität scheitern.

→ Zero Hedge: “Was This The Worst Economist Forecast Of All Time”, 25. März 2016

→ Zero Hedge: “Deutsche Bank’s Dire Warning On Global Trade: ‚The Currency War Is Futile‘”, 25. März 2016

→ Zero Hedge: “Presenting The Complete Global Currency Swirlogram”, 25. März 2016