STICHWORTE: • • • • • • • • • •von

„China`s Debt Bomb und was nun kommt“

Zuächst eine schöne Darstellung zur chinesischen Schuldenwirtschaft nach westlichem Vorbild:

Quelle: Zero Hedge

Egal, welche der Prognosen man nun für realistisch hält, es sind auf jeden Fall hohe Schuldenstände, die wie bei uns die realwirtschaftliche Entwicklung zusätzlich belasten werden. Wie breit berichtet, scheint auch die höchste politische Führung erkannt zu haben, dass es auf Dauer nicht gut gehen kann, zu hohe Schulden mit noch mehr Schulden zu bekämpfen. Doch genau das hat China im ersten Quartal 2016 getan, in dem beeindruckende 1,15 Billionen US-Dollar neue Kredite vergeben wurden, was 46 Prozent des Quartals-BIP entspricht. Gut ersichtlich am Wachstum der Geldmenge M1:
China

Quelle: The Telegraph

Ein anonymer Autor hat nun in einem sehr Autorität vermittelnden Beitrag auf der Titelseite des People’s Daily gefordert, dem Treiben ein Ende zu bereiten, wie Ambroise Evans-Pritchard (AEP) im Telegraph zusammenfasst: „It described leverage as the ‚original sin‘ from which all other risks emanate, with debt ‚growing like a tree in the air‘. (…) It commands China to break its addiction to credit and take its punishment before matters spiral out of control. If that means bankruptcies must run their course, so be it.“ – bto: Das hört sich ganz so an, als habe der Autor Ludwig von Mises gelesen!

Ein paar Fakten liefert AEP hinzu:

  • „China’s debt is approaching $30 trillion. The fresh credit alone created since 2007 is greater than the outstanding liabilities of the US, Japanese, German, and Indian commercial banking systems combined.“
  • „As we all know, China is in a class of its own. Debt has risen by 120 to 140 percentage points. (…) To put matters in context, leverage rose by roughly 50 percentage points of GDP in Japan before the Nikkei bubble burst in 1990, or in Korea before the East Asia crisis in 1998, or in the US before the subprime debacle. This gauge is an almost  mechanical indicator of a future credit crisis.“
  • „Moody’s warned this month that China’s state-owned entities (SOEs) have alone racked up debts of 115pc of GDP, and a fifth may require restructuring.“

Besonders schlimm dürfe es im Immobiliensektor sein, wie eine andere Zeitung schreibt: „Real estate, the most debt-ridden sector, saw its leverage level reach 197 % last year, nearly double the figure for 2008, according to Natixis. The investment bank estimates that almost one-third of listed companies in the sector are ‚zombies‘ – businesses that are on the brink of default but still taking on more debt.“

„The property sector represented over half the total, at 54.1%, with industries plagued by excess capacity, such as utilities, steel and coal, accounting for much of the rest.“
AEP: „With luck, the rest of us outside China will have three or four more months to order our own affairs before the storm gathers. Whether it is bumpy landing, a hard landing, or a crash landing, depends on who the “authoritative person” in Beijing turn out to be.“

→ Zero Hedge:„China’s Debt Bomb: No One Really Knows The Payload“, 17. Mai 2016

→ The Telegraph: „China’s Communist Party goes way of Qing Dynasty as debt hits limit“, 18. Mai 2016

→ Nikkei: „Corporate China’s debt problem only getting worse“, 19. Mai 2016