Schuldenwachstum ohne Ende: 217 Billionen/325 % vom Welt-BIP

Heute Morgen der geschätzte Mark Dittli mit der Zusammenfassung der weltwirtschaftlichen (Schulden-)Situation. Nun die Fakten nochmals knapp mit letztem Stand via Zero Hedge. Die Kollegen freuen sich schon auf die neueste Ausgabe der Schuldenstudie von McKinsey zur globalen Verschuldung – ich auch – und bringen an dieser Stelle dafür die letzte Studie des Institute for International Finance. Das […]

Best of 2016: Willkommen in der Eiszeit

Dieser Beitrag erschien in der Märzausgabe des manager magazins: Die Zinsen liegen auf Jahrhunderttiefs, die Bilanzen der Notenbanken sind so aufgebläht wie noch nie. Sieben Jahre ist die Finanzkrise schon her, doch die Wirtschaftspolitik bleibt so expansiv wie sonst nur in der tiefsten Rezession. Stellt die US-Notenbank Fed mit einer Mini-Zinserhöhung eine Umkehr dieses Trends […]

Best of 2016: Ray Dalio hofft auf die Inflationierung – was, wenn die nicht klappt?

Dieser Beitrag erschien zum ersten Mal am 26. Januar 2016 bei bto: Ray Dalio ist ein wirklicher Superstar. Sein Hedgefond Bridgewater ist legendär und hat ihn zum mehrfachen Milliardär gemacht. Ein wirklich gutes Beispiel für: das Fehlleiten von Talenten in unserer Wirtschaft, die Möglichkeiten, die der dreißigjährige Boom an den Finanzmärkten geboten hat, die Wirkung […]

„Meine Top-Ten-Prognosen für 2017“

Dieser Beitrag erschien bei der WirtschaftsWoche online: Niemand kann ernsthaft Vorhersagen für Dax, Zinsen und Euro für 2017 treffen. Alle, die es dennoch versuchen, ersetzen den Zufall durch den Irrtum. Darum heute einmal etwas anderes: meine Top-Ten-Prognosen für 2017. Diese Kolumne heißt „Stelter strategisch“, nicht „Stelter taktisch“. Aus gutem Grund habe ich mich in den […]

Die dramatischen Folgen der demografischen Entwicklung

Die Wirkung der demografischen Entwicklung auf das wirtschaftliche Wachstum und vor allem die finanzielle Tragfähigkeit unserer Sozialsysteme ist immer wieder Thema bei bto. Letztlich ist es ein Hauptaspekt des Ponzi-Schemas. Mehr Leute treten aus als ein. Immer ein Endpunkt für diese Systeme. VISUAL CAPITALIST  hat dazu einige Charts zusammengestellt, die von Zero Hedge gezeigt wurden: Zunächst […]

Margin Call in und aus China? (II)

Heute Morgen haben wir bereits über die sich anbahnenden Probleme in China gesprochen. Heute weitere Indikatoren für zunehmende Probleme: „Short-term China repo rates have exploded to 20-month highs, Hong Kong Dollar money-market rates have jumped to the highest since May 2009, and Yen basis swaps are showing the most extreme demand for dollars since Lehman. China liquidty conditions […]

Margin Call in und aus China? (I)

China ist von erheblicher Bedeutung für die Weltwirtschaft. Umso schwerer wiegt, dass der Aufschwung im Land auf einer Schuldenpolitik nach westlichem Vorbild basiert, wie bei bto immer wieder thematisiert. Optimisten verweisen auf die höheren Wachstumsraten, Pessimisten auf ähnliche Fälle, in denen hohes Kreditwachstum letztlich umgeschlagen ist. Allen großen Krisen ginge diese Kreditexpansionen voraus. Warum sollte es […]

Highlights vom November

Schon seit Jahren schicke ich Anfang des Monats eine Zusammenstellung der Highlights des vorangegangenen Monats als Newsletter an Abonnenten. Ein kostenloser Service; man muss sich einfach nur registrieren. Ich könnte mir aber denken, dass nicht alle Leser von bto das Angebot wahrgenommen haben. Deshalb an dieser Stelle der neueste Newsletter: Sehr geehrte Damen und Herren, liebe […]

Chinas Finanzsystem immer fragiler?

Während wir uns in dieser Woche medial auf das Referendum in Italien einschießen und die weiteren Entscheidungen von Donald Trump beobachten, braut sich in China ein Gewitter zusammen. Nichts Neues für Leser von bto. Erstaunlich ist nur, dass es in China so lange gut gegangen ist, weshalb die Optimisten ja auch glauben, es ginge ewig […]

„Fed risks repeating Lehman blunder as US recession storm gathers“

So, die US-Wahl ist hinter uns. Damit rückt der wirklich wichtige Akteur der US-Wirtschaft wieder in den Fokus: die Fed. Wird sie die Zinsen nun erhöhen? Welche Wirkungen wird der Entscheid haben. Kein Geringerer als Alan Greenspan hat festgestellt, dass die Zinsen wieder auf fünf Prozent steigen werden. Nicht schlecht. Es wäre „normal“ – doch […]